导读：近日，《彭博市场》杂志刊文介绍了技术分析师汤姆-狄马克利用斐波那契指标预测市场走向的故事，一些在金融圈颇有名望的人，比如明星对冲基金经理史蒂芬-科恩都使用他的交易系统，对其赞誉有加。技术分析方法在金融危机期间取得蓬勃发展。
以下这篇文章的编译：
走过停放着两辆宾利的车道，穿过泳池和迷你水上乐园，再经过家庭剧院和挂满足够装备一个篮球队的纪念品的体育酒吧，汤姆-狄马克的办公室终于来到眼前——一间幽暗、铺着木地板的小窝，里面摆放着六个电脑屏幕。
在亚利桑那州斯科茨代尔的这幢住宅里，狄马克的办公室与主卧室紧挨在一起。必须得这样，狄马克说，因为他经常半夜爬起来研究股票、债券、大宗商品和外汇的走势，检查他预测市场走势的数字系统是否准确。
1971年踏入投资行业以来，狄马克先后为华尔街一些最显赫的人物提供过咨询服务，比如保罗-都德-琼斯和利昂-库珀曼。狄马克现在还是史蒂芬-科恩和约翰-布林班克的顾问，前者是管理着140亿美元资产的SAC投资咨询公司的创始人，后者是管理34亿美元资产的护照资本(Passport Capital)的创始人。
SAC和护照资本都持有狄马克的公司——市场研究公司(Market Studies)的一些股份。从1993年以来，除了一年之外，科恩的对冲基金每年都实现了正回报，狄马克桌上的一部电话就是专门为他安装的。
狄马克的市场预测系统源于其长达四十年对价格图形的专注，并且一定程度建立在一种玄妙的数学关系之上。从雅典的帕台农神殿，到埃及吉萨的大金字塔，许多痴迷者都发现了这种数学关系的影子。
“当我使用狄马克的系统时，我感觉就像在挥舞着雷神之锤，”矩阵资本管理公司的管理合伙人大卫-戈尔说。这家在马萨诸塞州沃尔瑟姆的对冲基金管理着20亿美元资产。在挪威神话中，雷神托尔手持巨锤，有碎山破海之力。
护照资本的伯班克说，他检验过狄马克的数字系统，发现比任何其他系统都更有预见性。“使用狄马克的指标之后再看市场，感觉市场从黑白变成了彩色，”他说。
举个狄马克预测市场的例子：2011年9月22日，狄马克预测标普500指数将很快在1076点见底，然后上涨20%。八个交易日之后，标普500在盘中触及1074.77点，之后到今年1月10日上涨20%。在原油期货7月份那轮涨势以及银价8月份飙升之前，狄马克的系统都及时发出了买进信号。
10月24日，狄马克作出了对股市的最新判断。他说，标普指数将在两周内达到1480点，创下年内新高，然后走势将会逆转。他对市场逆转的判断是正确的，不过指数的高点有些偏差。标普指数在盘中最高涨至1434点就开始回落。截至11月12日收盘，标普500指数距离这个高点已下跌3.8%。
有一种市场预测人士将大部分时间都花在研究价格走势图形、寻找反复出现的数学关系之中，65岁的狄马克就是其中之一。这些人中大多数将自己称为技术分析师，以区分那些注重盈利和经济增长等基本面因素的分析师。
狄马克说，基本面因素的确也很重要。但他还相信，市场受到波浪的掌控，而波浪的起伏则是基于被称为斐波纳契序列的数字以及与其紧密相关的黄金分割或称黄金比率。
斐波那契数列以意大利数学家列昂纳多-斐波那契命名，1202年，他撰写了《珠算原理》一书，使用这个数列回答了这样一个问题：一对兔子一年能生出多少对兔子？答案是斐波那契数：377。现在几乎所有技术分析师都相信这个数列可以预测市场的走向。
斐波纳契序列是一组无穷无尽的数字，0，1，1，2，3，5，8，13，21，34……，每一个数字都是前两个数字之和。将序列中的一个数字除以前一个数字，得出的数值都在1.618左右，即所谓的黄金分割比例。技术分析师说，斐波纳契序列和黄金分割都可以用来预测市场方向，更有些人认为简直灵验如神。
狄马克认为这个黄金分割数的各种变形会在市场波动中重复出现。打个比方，标普500指数在2000年3月24日收于高点1527.46点，然后在2001年9月21日跌至日内低点944.75点——恰好是2000年高点的61.85%。
技术分析正处于金融危机之后的繁荣期。纽约的市场技术分析师协会的营销总监泰勒-沃德说，过去两年该协会的新会员猛增了30%，到10月中旬总数达到4500人。
狄马克和其他分析师的技术分析系统受到追捧，还要得益于2008年以来市场的关联度增强，意味着在诸如欧洲债务危机这类宏观经济事件之下强弱公司的股价都遭遇下跌。伯班克说，交易员们都希望能在交易中占得优势，狄马克的系统旨在辨别市场上升或下跌动力何时衰竭，正好满足了交易员的需求。“在建仓和平仓上，哪怕有一点点优势都意义重大，”他说。
贾森-珀尔是总部在苏黎世的瑞银集团的一名投资基金顾问。他说，在后危机时代，狄马克的指标至关重要，因为许多交易员都努力避免作出让自己饭碗不保的鲁莽交易。“许多人实际上是在控制职业风险，而不是投资组合风险，”珀尔说。
基本面的传统型投资者和量化基金的基金经理难掩对技术派的蔑视。“拿技术指标跟我们所作的相比，就类似于把土著居民的丛林药物跟医药公司的药品试验相提并论一样，”温顿资本管理公司的首席投资官马修(Matthew Beddall)说。这家量化对冲基金的员工中不乏物理和数学博士。
像狄马克这种信奉斐波纳契数列和黄金分割率的技术派尤其受到量化分析派的厌恶。
缅因大学计算机科学教授、数学博士乔治-马克斯基说：“现在有一种对黄金分割率的狂热，而它的大部分都没有任何事实做为依据。”1992年，他曾经写过一篇论文，驳斥了黄金分割派人士的大部分理论。“成年人还把这些东西如此当真，我觉得很神奇！”他说。
Kase & Co公司的凯斯这样介绍技术分析的历史：“二十年前，人们认为技术分析是伏都教(源于非洲西部，糅合祖先崇拜、万物有灵论和通灵术的原始宗教)，伏都教靠看鸡内脏预测未来。”
对这种依靠历史价格数据预测股价和指数走势的理念提出质疑者还包括亿万富豪投资者沃伦-巴菲特。他2005年在范德堡大学的一次演讲中向听众调侃技术分析方法：“我觉得我把图倒过来技术分析师就不会看了……”
在瑞银和瑞信都当过首席执行官的格鲁贝尔表示，在这件事情上，他更相信狄马克。格鲁贝尔目前使用狄马克的指标管理着自己的投资组合。“我只相信狄马克的系统。”
格鲁贝尔表示，“它在别人都卖出的时候告诉你，你应该买进。他的交易系统是我在五十年里见过的最好的。”
一些金融领域的学者对技术分析领域进行了严肃认真的研究。麻省理工学院的金融学教授罗闻全在2009年出版了《金融界的异教徒》一书。他表示，技术分析的强项之一是能捕捉到市场情绪的变化，比如贪婪和恐惧，量化分析师和基本面研究者可能对此不感兴趣。
罗闻全表示外汇交易者经常采用技术分析手段，原因是类似通货膨胀率对货币产生影响的基本面数据通常不是每天都变的。“即使不相信技术分析的外汇交易员也会看这些指标，因为别人都在看。”
狄马克的市场研究公司向使用其指标的投资者收费。狄马克说该公司每年从SAC资本那获取“几百万美元”收入，它还向在彭博机的者收取每月500美元，彭博公司从中抽取一定比例的分成。狄马克和汤森路透公司也有类似的合同。他拒绝透露用户数量。
狄马克对技术分析的兴趣开始于1970年代早期，那时他在一家NN集团的投资部门做证券分析师。他说那个时候“不得不把技术分析图标藏在桌子底下”，就像“在修道院看花花公子杂志”。
他的交易系统包含多达上百个指标，其中应用最广泛的是TD序列。该指标使用一个包含“设置”和“倒数计时”指标的多段价格比较过程，以提供关于市场趋势强弱和反转可能性的观点。该指标用于识别市场趋势或盘整过程中的潜在转折点。
该指标在判断银期货走势上取得了成功，但在预测黑莓[微博]手机制造商RIM股价时却并不完美。狄马克并没有解释为什么它的系统能成功发现相对高点和低点：“我不知道它为什么能起作用，问上帝吧。”
