到2020年1月14日，A股已有超越210家上市公司发布了亏本、预减或略减的2019年成绩预告。细查这些公司成绩下滑或亏本的原因，一个不算生疏的词——商誉，一再呈现。
2018年报季期间，不少上市公司就曾因计提商誉减值而呈现成绩变脸的状况。而根据监管部门2018年发布的相关危险提示文件，因企业兼并所构成的商誉，不管是否存在减值痕迹，都应当至少在每年度终了进行减值测验。
2019年12月30日，汤臣倍健发布2019年成绩预告，公司上市十年来首亏，大额商誉减值正是公司堕入亏本的根本原因之一。尔后，还有慈星股份、北斗星通等多家公司发布了因商誉减值而赢利下滑乃至亏本的成绩预告。
商誉终究从何而来？更重要的是，商誉减值是否有迹可循？
汤臣倍健：商誉减值引发上市以来首亏
汤臣倍健的成绩预告显现，2019年公司归母净赢利亏本约3.65亿元至3.7亿元，同比下滑约136.43%至136.93%。亏本首要系公司此前收买的LSG在澳洲商场事务未达预期，估计计提商誉减值预备约10亿元至10.5亿元，计提无形财物减值预备5.4亿元至5.9亿元。
2018年8月，汤臣倍健以35.14亿元现金收买了澳洲LSG 100%股权。此次收买中LSG的评价值约35.62亿元，评价增值34.11倍；收买完成后，汤臣倍健的账面增加了约22.38亿元商誉和约16.12亿元无形财物，新增财物算计约占公司当期净财物的67.5%。
根据财报，到2019年三季度末，汤臣倍健未就LSG构成的商誉计提过减值预备。相关布告中，汤臣倍健表明公司内部曾于2019年6月对LSG进行了成绩评价和减值评价，彼时暂未发现显着减值痕迹。
那么，LSG的商誉减值有预兆吗？仍是有的。
尽管2019年以来，截止三季度汤臣倍健未独自发表过LSG的运营成绩。但在2019年一季报、半年报及三季报中，汤臣倍健的营收增速别离47.17%、36.88%和28.04%，归母净赢利增速别离为33.69%、23.03%和12.56%，均继续下滑。
换句话说，收买LSG之后，公司盈余才能并未得到显着提高。此外，公司在三季报的危险剖析部分曾提示LSG或许面对运营成绩不达预期的状况，存在商誉减值危险。
慈星股份：被收买子公司未达成绩许诺
2019年12月30日，慈星股份发布2019年度预告暨财物减值提示性布告。公司估计全年归母净赢利亏本7.2亿元至7.25亿元。其间，因商誉减值构成的丢失估计6亿元。
慈星股份到2019年3季末账面商誉8.47亿，首要由优投科技和多义乐两家公司构成。2016年7月，公司以算计10亿元现金收买了优投科技100股权和多义乐100%股权。收买中，优投科技与多义乐的评价增值率别离为7876.02%和3628.16%。一起，相关方对两家公司做出了成绩许诺，许诺期为2016至2018年。
查阅材料，2018年，也便是成绩许诺期的最终一年，两家公司均未完成许诺成绩，实践完成率别离为92.17%和73.74%。2018年报中，慈星股份对多义乐计提了1474.48万元的商誉净值。
2019年以来，截止三季度末公司未对优投科技与多义乐计提过商誉减值。但是从财务数据来看，两家公司的成绩未见显着好转。2019上半年，优投科技与多义乐净赢利同比别离下滑3.43%和29.84%。
北斗星通：估计全年商誉减值5.3亿元，部分与轿车电子职业有关
2010年1月10日，北斗星通发布2019年成绩预告，估计公司全年归母净赢利亏本5.5亿元至6.5亿元，同比由盈转亏。布告中，公司估计全年发作财物减值总额约6.53亿元，其间商誉减值估计约5.3亿元，触及财物组6家，公司将在年报中发表详细信息。
到2019年三季度末，北斗星通账面商誉金额约15.77亿元，触及至少11项财物组。公司商誉首要来源于2015至2017年间年展开的一系列工业并购。
2019上半年，公司对华信天线、广东伟通、德国in-tech等5家并表子公司计提了算计约4.51亿的商誉减值。从中报来看，公司的商誉构成部分与轿车电子职业有关。
根据相关原则，商誉一旦发现减值倾向，要随时计提减值预备。因而对前期现已呈现商誉减值的公司，需求进一步重视，或许已计提的减值仅是“序幕”。
此外，标的公司所在职业及上下游，也是研讨商誉时需求细心考虑的要素。
警觉高溢价收买后，标的公司成绩不及预期
根据相关会计原则，商誉是企业兼并本钱大于兼并获得被购买方各项可辨认财物、负债公允价值份额的差额。前文汤臣倍健、慈星股份均是在高溢价收买后构成大额商誉。
一般，高溢价树立在对被购买方未来运营的高预期上。一旦被购买方的成绩不及预期，高溢价部份则要进行相应的减值，也便是所谓的商誉减值。
如慈星股份的2家标的子公司，在并表后都呈现了不同程度的成绩下滑，没有到达收买时的预期盈余水平，由此导致上市公司账面相关商誉发作减值。
此外，与存货等财物不同，商誉减值一经计提无法转回，相当于直接承认丢失，影响上市公司当期净赢利。
有必要留心一下的是，商誉的减值危险是有迹可循的。
一般账面商誉金额较大，或商誉在公司总财物及净财物中占比较高的公司，其商誉应当侧重重视。
别的，商誉假如呈现减值倾向，要随时计提减值预备。因而，前期现已呈现减值，但商誉没有计提结束的公司，其后续的商誉减值危险值得重视。
审计报告也能够用作参阅判别根据。假如商誉被审计师判定为要害审计事项，则公司的商誉减值危险值得重视。
时刻上来看，一般上市公司进行并购时，相关方会对收买标的做出成绩许诺，许诺期一般为2-4年。在成绩许诺期最终一年以及成绩许诺到期后的第一年，上市公司的商誉减值危险需求特别留心。
到2019年三季度末A股账面商誉算计1.39万亿元
2014-2016年是A股商誉构成的高峰期，而并购标的成绩许诺期一般在2-4年，换句话说，2017年至2019年都是商誉减值的重要查核期。
截止2019年三季度末，A股账面商誉算计约1.39万亿元，较2018年同期削减约4.32%，但金额仍处于高位。以下是A股到2019年三季度末商誉占总财物份额排名前50位的上市公司：
（GCH）
本文作者：面包财经
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