“现在轻松了许多，血压也正常了，觉也能睡着了。”电话里，程平（化名）按捺不住自己的激动。程平原是东部某省A县城投公司的董事长，一起也是该县金融办主任。因为政府公职人员不能兼任国企负责人，他本年12月卸职了城投董事长。
上一年9月，A县城投董事长被双规后，身为金融办主任的他接任了董事长一职，颇有“救火队长”的意味。而从那时起，A县城投进入偿债高峰期，一起城投融资继续收紧，偿债压力渐渐的变大，终究呈现违约。
尔后一年间，上门催债的金融组织接连不断，而他又无法筹措到资金，有的催收乃至经过信访部门、上级传达过来。“压力大、很焦虑。”程平对21世纪经济报导记者坦言，“老弟我跟你说，这个方位可精干三月就得抑郁症了。”
“上一任摊子铺太大了，融资太多。”他重复说。这首要发生在2017年5月前。彼时，只需财务出一个许诺函，城投就能够向各类金融组织融资：“项目不愁，资金也不愁，具有无限开战权。”
2017年5月，财预50号文（《关于进一步标准当地政府举债融资行为的告诉》）印发后，城投融资继续收紧，基建也在压降。相应地，各地城投公司举借的债款进入归还高峰期——偿债成为这届城投董事长的首要作业。
“曾经是干不完的事，融不完的钱，现在是还不完的债。”程平感概称。
账本
程平地点的A县，2018年GDP规划在300亿左右，财务收入大约11亿。考虑到政府性基金收入、上级搬运付出收入后，其归纳财力在40亿左右。从全国来看，A县财务收入和财力处于中等偏下的水平，但一些危险偏好较高的组织也乐意以高息告贷给A县城投，究竟处于东部省份。
在金融办任职时，程平对A县城投的高负债略有耳闻，可是就任后查了账本发现，A县的融资情况要比幻想的杂乱。从总规划看，有息负债五十多亿；从结构上看，非标占比较高，包含了租借融资、金交所定融、信任等，无债券。
令他惊奇的是，一些租借融资仍是经过A县中医院进行。程平还清楚地记住其间一笔融资的买卖结构：A县中医院将某设备卖给租借公司（一起，租借公司付出购买价款），A县中医院再从租借公司将设备租回，并付出租金。业界将这一形式称为“售后回租”，A县城投为这笔事务担保。
“尽管是中医院融资，但资金是咱们用了。”程平说，“这笔租借融资造假很严重，按合同看作为标的物的该设备有上百台，但中医院或许十台都没有，所以支撑告贷的根底信息都是假的。”
他还发现，在2018年1月间上一任董事长乃至还向当地居民借入上千万的高利贷。其间，月利率高达1.2%，而期限仅有2个月。为了消除出资者的顾忌，这笔告贷还引进A县另一家城投做担保。
就任后，他辅导公司有关部门摸清家底，制造多张表格，其间一张债款明细表，包含债款人、债款余额、到期时刻、拟归还方法等内容，然后列出下月需求归还的债款规划。另一张表则是城投公司具有的财物，罗列财物称号（包含现金）及价值。
可是偿债规划总是高于后者，2018年还能经过再融资翻滚，但本年真实难以滚下去。关于某些单笔规划较大的债款，程平会主张分担副县长带队到债权人单位洽谈，恳求展期。
“融资太多、期限又短，但公司没有造血才能。” 他说，“本年来城投公司也预备转型添加现金流，测验搞搞房地产开发事务。”
逾期
A县城投的主营事务为根底设施项目代建。详细而言，A县城投先进行出资建造，然后由政府依照相关协议进行回购。在此过程中，城投形成对政府方的应收账款，政府方的回款情况将决议城投的现金流入。
在融资趋紧的布景下，A县2018年的财务收入比较上年却下降了2亿。这使得A县城投的资金链更趋严重，6月份开端连续呈现逾期，上门“催债”的金融组织接连不断。“本年光还账就需求10多亿，但财务回款不到1亿。”程平说。
一个当地金交所发函称，（投向A县城投的）定融产品出资者会集在长三角地区。长三角地区出资者金融认识强、维权认识强。假如不妥善处理，将不利于A县融资及开展。
其间关心，程平天然清楚，他仅仅按例将发函转呈县委书记、县长阅览。“县领导也指示要做好处理。”程平说。
程平也的确被组织部门约谈，他估摸着或许是部分债权人经过各种方法反映到上级部门，使相关领导发生他化债不力的形象。“听说要免掉我。我不胜任，领导能够免掉我，可是免掉我，账也还不起。”程平说。后来，组织部门查询发现，的确也在尽力还账，也就作罢。
在本年的到期债款中，最让他头疼的是：有一半的到期债款是租借融资，共5.6亿散布在九家租借公司。他一家家去谈，提出先付一部分、剩下租金展期的计划。部分组织赞同了延期的计划，但部分组织比较强硬，表明假如不能三个月内归还逾期租金，将会把逾期信息计入征信体系或许发动申述程度。
假如将逾期信息计入征信体系，意味着呈现了不良，A县城投未来的再融资将会愈加困难。而一家组织则表明将会向媒体曝光。因为无法如期付出逾期租金，A县城投租借违约的音讯本年9月被媒体曝光，程平也接到来自媒体的求证电话。
“要是新闻媒体报导能将我免掉倒好了。”程平戏弄称，“但公司的确没钱。”曝光后A县城投仍是没有偿付租金，这也让租借公司认识到A县城投的确资金严重，两边又回到谈判桌上。
“欠债还钱，不移至理。我一国有企业，欠钱肯定要还。本年还不上，能够本年还一部分，下一年再还，乃至后年再还，都没问题。”除了和对方谈展期计划，这是程平向金融组织说得最多的确保词。
反思
尽管一年半的城投任职现已完毕，但这期间被追债的阅历并不愉快，乃至是“苦楚的”，程平也在反思：何故至此？
程平回想称，2014年政府债款确定后，A县又成立了一些国企，经过表表里方法融资进行基建。“2014年后的融资规划，或许远高于其时确定的政府债款余额。只需是政府渠道，不管评级、运营情况，去金融组织融资要多少给多少，而2018年以来连续进入归还期，前期摊子铺得太大，后遗症就呈现了。”程平说。
程平坦言，这其间有部分项目没有仔细进行证明。而城投呈现债款偿付问题，固然有方针层面的原因，但更多的仍是本身没有做好流动性办理，之前出资了许多收益不高的根底设施项目，一起收益回款周期长、规划也不大。
其间，非标融资本钱高、期限短，偿债高峰期叠加再融资收紧，违约就在所难免。更头疼的是，大规划的基建形成了很多对下流民企的敷衍工程款——国务院正在监察清欠，立刻年关了，农民工的薪酬不能拖欠。
一年多来，A县根本没上新项目，在建的项目也根本都停了。程平说，隐性债款的偿付现已影响到当地财务的调度，保薪酬、保工作都很困难，因而上级拨付的项目资金、专项债资金都移用偿债了，根本建造出资难以确保。
计算公报显现，A县2015年-2017年固定财物出资均匀增速超越15%，2018年增速回落至2%，2019年估计将负增长。“现在工作经费、出差费用这些开支现已悉数停掉。”程平说。
