怎么接连坚持较高的偿付才能足够率，成为摆在百年人寿面前的一道大课题。2019年一季度，其成功发行20亿元本钱弥补债，将其归纳偿付才能从100.15%拉高至121.82%，但随后再度快速下滑，到第三季度末，其归纳偿付才能足够率再次迫临100%的最低监管要求。
百年人寿的归纳偿付才能为何快速下滑？其引入战略出资者事项是否现已获得实质性开展？“金融1号院”测验与该公司交流，并于12月10日发去采访提纲，但到现在，该公司仍未回复。
稍纵即逝的偿付才能
从2018年第三季度到2019年第三季度的5个季度里，百年人寿仅一个季度偿付才能足够率超越120%。
这得益于其在2019年一季度发行的20亿元本钱弥补债券，解了当务之急。在此之前的2018年第三季度和第四季度，其归纳偿付才能足够率都缺乏120%，第四季度末仅有100.15%，十分挨近100%的最低要求。
本年一季度，百年人寿的归纳偿付才能足够率进步至121.82%。但是，尔后该目标持续快速下滑，到第三季度末再次跌回104.17%，迫临监管红线。一起，其最新危险归纳评级为C级。
关于归纳偿付才能足够率快速下降的原因，尽管百年人寿没有回复记者正常采访，不过在其本年3月11日发布的债券发行布告中对此有如下剖析，一是其处于成长时间，事务的高速开展与新组织的开设对公司本钱耗费较大；二是寿险收入和开销存在跨期和费用前置特色，其建立时刻较短，赢利的增速对偿付才能短期下降的弥补才能有限；三是微观经济环境上长时间资金商场呈现弱势，其可供出售金融财物存在较大浮亏。
百年人寿建立于2009年6月份，官方多个方面数据显现，其10年累计完成保费收入超越1400亿元，开设21家省级分公司，有各级分支组织390余家。
年报多个方面数据显现，2016年到2018年，该公司别离获得保费收入182.9亿元、282.4亿元以及385.7亿元；别离完成净赢利2.04亿元、3.51亿元以及6.9亿元。一起，依据偿付才能陈述，2019年前三季度，百年人寿获得保费收入395.9亿元。前三个季度的净赢利别离为-1.8亿元、4.15亿元和3.67亿元，三个季度净赢利总计6.02亿元。
单从保费收入和净赢利来看，近几年百年人寿的开展势头杰出。但其债券发行布告指出了两方面隐忧，一是，2018年，该公司尽管完成净赢利6.9亿元，但暂不计入赢利的“可供出售金融财物公允价值改变损益”为-37.5亿元，未来或许影响公司盈余情况，“公司可供出售金融财物呈现浮亏，尤其是权益类股票和基金跌落起伏较大，拉低了可供出售金融财物全体出资收益”，上述债券发行布告指出。二是，其对出资收益依赖性较大。从2015年到2018年，其出资收益别离为25.6亿元、28.7亿元、37.8亿元，以及45.8亿元，同期净赢利仅为0.32亿元、2.04亿元、3.51亿元，以及6.9亿元。受这两大要素影响，其债券发行布告指出：“公司盈余的可持续性缺乏。”
50亿元本钱金执行了吗？
依据《保险公司偿付才能办理规则（征求意见稿）》，保险公司的偿付才能合格有必要一起契合3个目标：中心偿付才能足够率不低于50%、归纳偿付才能足够率不低于100%、危险归纳评级在B类及以上。对照来看，到本年三季度末，百年人寿为偿付才能不合格公司。
业内人士以为，保险公司归纳偿付才能快速下滑，与负债改变、财物结构改变以及运营亏本等要素都有联系。
为保证偿付才能，百年人寿采纳了哪些办法？依据债券发行布告，其预备从三方面着手。榜首，在负债端，调整产品结构，优化事务晋级，引导高价值、常年期期缴费、保证型产品的出售，推进有利于进步偿付才能的相关产品出售，下降负债端本钱，削减对本钱的耗费，然后进步偿付才能足够率。
第二，在财物端，经过优化出资办理战略，在操控危险的前提下，完成出资收益最大化，进步可出资财物的运作效益，然后进步实践本钱，进步偿付才能足够率。
第三，在本钱弥补方面，将施行增资扩股。布告发表，其在2017 年下半年启动了战略出资者引入作业，和50多家意向出资者进行了洽谈，有20多家意向出资者完成了对该公司的尽职查询。“现在现已开始确认2家意向出资者，达到出资意向，方案2019年第二季度施行增资扩股作业，估计弥补50亿元左右的本钱金，保证公司偿付才能足够和健康稳健运营。”上述债券发行布告指出。
这50亿元本钱金现已顺畅执行？百年人寿没有回应记者正常采访，也没有揭露信息标明现已执行。一起，百年人寿还有多起股权转让没有落地。8月26日，绿城中国发布布告称，停止收买百年人寿9亿股股份，27.18亿元的买卖告吹。一起，8月份，3家股东拟将算计10.8亿股股份（占比13.86%）转让给奥园集团，现在该笔买卖没有有银保监会的正式批复。
从保费收入来看，本年第三季度，百年人寿的保费收入按下“减速键”，前3个季度保费别离约为175亿元、145.7亿元和75.2亿元，三季度环比下降了48.4%。事务大幅减速是否与偿付才能足够率有关？剖析人士以为，很或许如此。依据偿付才能监管要求，银保监会将中心偿付才能足够率低于60%或归纳偿付才能低于120%等偿付才能危险较大的保险公司列入要点核对目标。
一起，关于归纳偿付才能低于100%的险企，银保监会会依据危险成因采纳责令调整事务结构，约束事务和财物增长速度，约束事务范围，责令添加本钱金等办法。
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《证券日报》金融1号院
修改：李 冰 值勤主编：李 文
终审：马方业/张志伟
