作者：本钱时差 简介：金融学博士，CFA，海外党 （闲来无事，扒扒上市公司）
故事讲太多就变成了事端！
A股商场上有这样一家上市公司，看股价，仅为五六块钱，十分招引人；看体裁，芯片概念、博彩概念、游戏概念、互联网+、光伏、量子通讯、云核算、创投，等等，可谓是要啥体裁有啥体裁。
由于很多体裁“赋能”，招引了一大堆投（jiu）资(cai)者纷繁进场，截止到本年三季度其股东户数高达7.64万户，其间不乏证金公司、汇金公司、公募基金等这类大佬级组织。
但是，再去看它的股价，从2015年的32.5元（前复权）的高点跌到现在的5.2元（12月9日），跌幅将近85%，很多出资者被收割。
一、进军光伏 子公司事务阻滞 电站事务大幅下滑
这家公司便是：综艺股份。
姓名叫综艺，但它并不是干综艺娱乐节目的，其首要事务包含芯片规划及使用、光伏、互联网彩票、手机游戏，等等。
先来看光伏工业。
2008年，公司与韩国周星公司在国内建立了一家合营企业：江苏综艺光伏有限公司，并向韩国周星公司购买设备出产薄膜太阳能电池。
一般来说，上市公司的一些相关买卖涉及到国外公司的话，就要谨防被老外“薅羊毛”的状况。
果不其然，综艺股份就被国外的这家公司狠狠的薅了一把羊毛。
近来，根据新闻媒体报道，综艺股份和周星公司建立合营企业之后，综艺股份向周星公司付出了将近7亿元来购买设备建造两条出产线。
但是，综艺光伏从2012年到2017年期间，简直年年亏本，累积亏本额度高达9个亿左右，并且简直一向都是处于停产状况。
更让人匪夷所思的是到了2018年，综艺股份又将这两条出产线以6200万元卖给了周星公司，高价买进、低价卖出，肥了韩国周星公司。
太阳能电池事务没开展起来，现有的光伏电站事务也由于国内外方针环境的改变遭受到了滑铁卢，2018年公司的光伏电站事务收入同比下滑50.43%。
光伏工业，这个咱们在剖析协鑫集成的时分讲的很理解，这是一个严峻依赖于方针以及补助的职业，能够预见的是公司的光伏事务短期要想“站起来”期望很迷茫。
二、进军移动互联网 铩羽而归
2013年，正值移动互联网大力开展的时期，各种互联网+搞的如火如荼，为了进入移动互联网的赛道，公司开端搞起了互联网彩票和手机游戏。
先来看互联网彩票事务。
2014年公司旗下的全资子公司综艺科技相继并购了上海量彩信息科技有限公司、上海好炫信息技术有限公司、北京盈彩畅联网络科技有限公司、北京仙界乐网科技有限公司等多家公司来切入互联网彩票范畴。
你还甭说，并购当年，公司所并购的这些互联网彩票公司大多都完成了盈余。
可为难的是，这种“盛况”仅继续了一年。
2015年1月份，国家财政部、民政部、体育总局联合下发了《关于展开私行使用互联网出售彩票行为自查自纠作业有关问题的告诉》，要求针对私行使用互联网出售彩票进行自查；当年2月份，国家体育总局发文要求坚决纠正违规经过互联网出售体育彩票行为；4 月 3 日，财政部会同公安部、国家工商行政管理总局等八部委联合发文整理互联网售彩，并着重坚决阻止私行使用互联网出售彩票的行为。
管理层出手，互联网彩票也就玩不下去了。
相应的咱们留意到，公司旗下的几家互联网彩票公司相继进入亏本。
互联网彩票没搞好，那游戏呢？
2014年，公司的子公司综艺科技并购了北京掌上飞讯科技有限公司，随后更名为北京心肝宝贝科技股份有限公司。
网络游戏这个赛道，咱们在游族网络一文傍边也具体剖析过，这个赛道傍边游戏分发是要害，谁有流量进口谁就牛叉，国内的手游职业长期以来一向被腾讯、网易等互联网流量巨子所占有，存在必定的二八效应。
再来心肝宝贝，定位是游戏自研，其间在研的产品有6款，有一款要点产品的姓名还十分辣眼睛叫《英豪啪啪啪》，不知道的还以为是部电影呢。
比较为难的是，公司的研制的游戏产品并未在商场中锋芒毕露，心肝宝贝2015年亏本998万元、2016年亏本2946万元，2017年亏本2036万元、2018年亏本916万元……
接下来问题来了，无并购，不商誉，并购企业的企业全部亏本，那接下来商誉就得减值。
相应的咱们留意到，公司从2014年开端，简直每年都计提了很多的商誉减值预备，商誉从5.26亿下降至现在的2.4亿元。
三、进军芯片 呵呵
光伏、互联网彩票、手机游戏等事务都搞的不咋地，那芯片呢？
相同也是搞的不咋地。
公司的芯片事务首要涉及到两家子公司，一个叫：天一集成，一个叫：神州龙芯。
其间天一集成首要是做助听器芯片、USB KEY芯片、动态令牌芯片等产品，单从这姓名来看，天一集成所搞的芯片都是一些小众化的芯片。
就拿安全芯片来说，跟着付出宝、微信付出的不断遍及，这玩意在我国需求量下滑简直就成了必定。
助听器芯片，先不说这个职业未来的规划有多大，由于一说到商场空间毫无疑问又得说我国多少个人里边有几个人是听力妨碍这种很无聊很狗血的问题，但从公司助听器芯片的开展来看，2018年的财报显现，助听器芯片才完成了小批量的量产。
成绩层面上，天一集成2018年不只没挣钱反而亏本318.47万，并且天眼查多个方面数据显现，天一集成这家公司建立于2003年，到现在开展了16年，参保人数才19个人，假如除掉前台、行政等后勤人员估量搞研制的也没几个人。
再来看神州龙芯，且不说这家公司的实力终究怎样样，先来看这家公司能给综艺股份奉献多少赢利。
2018年的财报显现，神舟龙芯的净赢利为86.28万元，参股过公司奉献的出资收益为28.19万元。
看到这儿，综艺股份的芯片事务终究怎样样，你也应该有个数了。
至于综艺股份的量子通讯这种巨大上的概念终究是怎样来的？反正在公司最近5年的年报傍边查找“量子通讯”这个要害词都没找到对应的内容。
四、成绩靠炒股 大股东大比例股权质押
归纳以上来看，综艺股份几个首要事务都不咋地，那公司的成绩终究从何而来？
翻看公司历年的赢利表得知，公司每年赢利傍边很大一部分来自于：出资收益。
2016年到2018年期间，综艺股份的经营赢利分别为8590.73万、2.36亿、4876.88万，其间出资收益分别为2.33亿、5.48亿、2.45亿。
算一下，出资收益对经营赢利的奉献分别为271%、232%、502%。
出资收益又是从哪里来的？答案是：炒股。
公司的历年财报显现，公司在2014年到2018年期间，相继出资了洋河股份、红宝丽、美尚生态、光迅科技、银轮股份、康得新、三聚环保、力帆股份、天孚通讯等多家上市公司的股票。
公司不只直接买股票，并且还买了一大堆基金，比方江苏高投掘金一号新三板出资基金、德尔塔2号私募证券出资基金、长余3号盛世生长证券出资基金等等。
这哪是一个做光伏、做游戏、搞芯片的公司，这清楚便是一个炒股行家。
成绩不景气怎样办？卖公司。
12月5日，公司发布公告，综艺股份将持有的综艺科技100%的股权拟卖给南通综艺出资有限公司，而综艺出资又是公司的榜首大股东。
而综艺出资现在持有公司的股份傍边72.76%都是处于质押状况，相同的公司的实践操控人昝圣达87.54%的股票也是处于质押状况。
有必要留意一下的是，截止到本年三季报停止，公司账面上的商誉还有2.40亿，本年会不会起爆，拭目而待！
最终，炒股先避雷，更多上市公司剖析，重视本钱时差。
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