（原标题：国联安基金章椹元：半导体职业下一年有望迎来迸发）
证券时报记者 项晶
实习生 虞诗慧
近期，半导体概念呈现出继续走强态势。拉长至全年看，半导体职业现已涨了113.01%，为申万二级职业中仅有个年内涨幅翻倍的职业。
涨了这么多，当时估值是不是贵？出资者此刻出场是否还有利可图？下一年职业开展前途怎么？针对上述问题，记者正常采访了国联安基金量化出资部总经理章椹元，他以为，半导体职业高估值会被未来大幅添加的盈余所渐渐消化。在下流需求的景气环境外加方针面支撑下，下一年有望敞开半导体职业大开展的元年。
动态看待
半导体职业估值
章椹元表明，从当下时点看，半导体职业全体估值相对偏高。以国联安中证全指半导体盯梢的中证全指半导体指数为例，本年涨幅超越98%，现在动态市盈率（TTM）为85.75，9月份还从前一度超越了90倍。
在章椹元看来，当时半导体职业的火爆表现了商场对其开展空间与未来盈余的达观预期。但对科技股的出资，不能单纯用静态的PE估值办法。
“应当从动态视角看待半导体职业，其高估值问题会被未来超预期添加的盈余渐渐消化。一旦下一年下流职业需求起来，其开展空间将十分巨大，而这部分增量落实到上市公司业绩之后，某些特定的程度上可以化解当时的估值压力。”
不过章椹元也着重，半导体是一个弹性较大且技术壁垒很高的职业。关于一般出资者，他主张经过ETF等指数化出资的方法参加，然后下降个股危险。
据悉，作为国内首只首要出资于半导体职业的指数型公募产品，国联安中证半导体ETF本年5月初建立以来，涨幅超越36%，近一周涨幅更是近9个百分点。该基金盯梢的是中证半导体全指设备与产品指数，其包含A股商场上上市满必定时刻、主营业务在半导体设备与产品范畴的一切股票。
Wind资讯多个方面数据显现，国联安中证半导体ETF自12月以来，区间成交额为2.65亿元，交投活泼；其同期换手率更是到达64.48%，跻身职业指数ETF榜首。
三大要素助力职业走强
展望未来出资机会，章椹元以为，2020年关于半导体职业开展是一个十分要害的年份，乃至或许便是“中国芯”真实发动的元年。
章椹元做出这样的判别根据三大要素。首要，半导体职业在曩昔几年到达相对高点，但近两年职业处于周期下行阶段，职业需求有望在下一年呈现显着的见底上升态势。“作为全球半导体职业景气量的重要目标，最新出炉的三季度半导体设备制作商出货金额没有康复到上一年的水平，可是季度环比已完成添加。相比之下，中国内地出货34.4亿美元，总金额位居第二，季度环比添加2%。”章椹元和记者说，三季度以来，半导体职业产能利用率大幅进步，其间，半导体设备和封装需求益发显着。
其次，下流需求景气量不断的进步也会拉动对半导体职业的全体需求。现在居民的日子方法、日子形状都在向科技化开展，但全体的硬件科技尚不足以满意公民科技化日子的规范。跟着5G手机、5G基站以及AI等产品的连续推出，有望带动职业需求的新一轮添加。一起，交易冲突的继续及不确定性也加快了国产代替的脚步，带动国内芯片规划、制作需求的添加，从而带动封测需求的添加。
此外，从方针层面上，半导体职业也得到了国家许多方针以及战略层面的支撑，这也为职业将来开展奠定了杰出的根底。
“半导体是一个对资金需求量十分巨大的职业。现在国内针对半导体配备的税收优惠、当地方针支撑逐步形成合力，为国内半导体设备厂商的投融资、研制立异、产能扩张、 人才引入等发明了杰出的环境。”章椹元表明，“上述三个方面叠加构成了半导体职业周期底部向上的驱动力，也使得下一年职业开展有望呈现出较高的景气量。”凭仗巨大的商场需求以及方针支撑，国内半导体职业将迎来历史性开展机会。
