（原标题：贵州茅台雄霸A股！没有比照就没损伤？一瓶白酒秒杀军工，三瓶灭掉地产！美股却是这两大职业称雄）
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到11月21日收盘，贵州茅台跌落0.2%，工商银行跌落1.21%。贵州茅台A股市值超越工商银行，跃居沪深两市首位。都是跌，但贵州茅台却惨胜登顶。
细心比对还会发现，贵州茅台一家的市值现已超越许多板块总市值。以今天收盘价核算，贵州茅台现已可以秒杀颇有技术含量的军工板块；贵州茅台加上五粮液和洋河股份，三家市值现已可以对抗“我国最大财富制造商”——房地产板块。
那么，终究是白酒太贵，仍是其他板块太廉价，现在这个工业格式合理吗？
比较出“为难”
11月21日，贵州茅台登上A股商场市值榜首的宝座，被他踩在脚 下的是工商银行、农业银行、我国安全这些大家伙（仅核算A股市值）。
一家白酒企业几乎是仅凭着国内的消费（国内营收占到将近96%），能到达如此境地，在国际经济史上也是极为稀有的。但是，大家伙之间的比较并不是最为难的，贵州茅台与整个板块的比较才是。
今天贵州茅台收报1231.3元，总市值收报15468亿元。
这是个什么概念呢？这个市值可以秒杀军工指数成份板块，该板块成份股都是组织挑选出来的48只优质军工职业股票，都具有必定的科技含量，有的还具有核心技术。到最新收盘，该板块总市值为8785.8亿元。比贵州茅台市值少了将近43%。
此外，到11月21日，贵州茅台、五粮液和洋河股份三者市值相加超越2.2万亿元。
而可谓我国“最主要财富制造商”的134家房地产上市企业，市值加总起来却只有2.13万亿元。当然，这一数据并未包含恒大地产和碧桂园港股上市公司，但仍然具有必定的可比性。
终究谁的“错”
那么，一瓶酒秒杀一个板块，三瓶酒可以“干掉”房地产。这种落差如此之大的现象终究意味着什么？是白酒太贵，仍是其他板块太廉价。
先来看一下白酒的估值水平。从现在的情况去看，白酒板块全体的市盈率真还不算高，大大都处于30-40倍之间，而其成绩增速也能比市盈率水平相匹配，更为重要的是整个板块的特别是大盘白酒股的ROE并不低，贵州茅台到达了25%以上，并且运营现金流的情况也非常好。可以说，假如单从报表来看，这个板块确实是优质财物。
再来看地产板块，因为遭到宏观调控的影响，地产职业所面对的生存环境并不抱负。因而也可以精确的看出，整个板块的运营数据、估值目标确实亦存在问题。以龙头公司万科为例，其市盈率水平尽管较低，但其运营现金流和净财物收益率都无法与贵州茅台比较。并且整个板块出现出的情况并不是整齐划一，而是良莠不齐。
军工板块的情况更差一些，底子无法跟白酒混为一谈。其估值水平遍及偏高，成长性遍及缺乏，净财物收益率遍及偏低，运营现金流情况大都不太好。
站在这个视点来看，资金的挑选好像并没问题。不是白酒太贵，也不是其他板块太廉价，而是其他板块的财务目标、估值目标体现太差，对资金没有吸引力。若要议论谁对谁错，或许又是另一层面的问题。
工业格式或待优化
白酒之所以走到本年这种境地，很大程度上或许跟消费习气有关，但消费习气并不能成为工业出现如此格式的理由。从二级商场的市值来看，现在我国的工业格式大概是这样的：据wind职业分类，包含白酒的食物、饮料与烟草职业的总市值排到第四位，排在榜首二位的是银行、资本货物。
中信职业分类或许更为细化一些，在中信三级职业分类中，国有银行、股份制与城商行、稳妥排市值前三，白酒则排到第四位，尔后是证券、房地产等。依照贵州茅台当下的市值，现已超越排在市值排第9位之后的一切职业。
此处之所以要将wind职业分类单列出来，是因为要跟美股商场作比照。美股商场的工业格式大略如下：软件与服务排在榜首位，制药、生物科技和生命科学排第二位，第三位才是银行。食物、饮料与烟草则排到了第10位。
当然，人口基数以及消费习气不一样会导致中美工业格式的差异。不过，即使是行销国际的可口可乐，现在的市值也只能排在标普500成份股第23位。
这种格式或许也是曩昔数十年傍边国际分工形成的。跟着，商场格式的改变，竞赛加重，未来的国际分工亦或许因而剧变。美国的工业格式则不失为一个发达国家工业格式应有的范本。
