每经修改：何建川
商场变盘的临界点公然要到了。本周五，大盘一根中阳线，一改最近一个月以来的低迷态势，沪指大涨29.14点，以2958.20点报收，这也使得11月行情迎来开门红。
而就在这个周末，证监会主席易会满揭露露脸，回应资本商场变革开放论题，其说话内容更是给未来商场带来无限幻想空间，尤其是关于放宽涨跌幅限制的说话内容，为商场带来超预期的音讯。
那么，音讯传来，是否会引发下周A股行情呈现异动？今天，达哥与牛博士就咱们关怀的论题展开评论。
牛博士：达哥，你好。今天，先来说说证监会主席易会满周末开释的重磅音讯吧。
道达：首要我想说的是，这一次，易会满的揭露露脸，超出了许多商场人士的预期。这一次，易会满一起承受新华社、中心广播电视总台央视财经频道等威望媒体的专访，可见其说话内容的重要性。
这次易会满的说话，首要是针对资本商场变革开放热点论题，很大一部分是对科创板、注册制变革作用的总结。但其间谈到的一点，引起了商场热议。
易会满表明，资本商场根底准则变革也将引进科创板经历。其间，在生意环节，放宽涨跌幅限制，配套完善盘中暂时停牌、“价格笼子”等商场安稳机制。
我以为，这些都是未来或许进行的变革方向。尤其是放宽涨跌幅限制这一点，必定会给商场带来巨大的幻想空间。
牛博士：达哥，你觉得假如未来真的放宽涨跌幅限制，会给商场带来怎样的改动？
道达：首要需求阐明的一点是，放宽涨跌幅限制并非不设涨跌幅限制。现在，科创板的经历是，新股上市后的前5个生意日不设涨跌幅限制，尔后施行20%的涨跌幅限制。也便是说，未来假如引进这一生意机制的话，A股主板商场涨跌幅限制或许会从10%提高到20%。当然，涨跌幅限制的详细起伏，未来还得重视官方音讯。
放宽涨跌幅限制，会有怎样的影响，会带来怎样的改动？我以为，假如真实开端施行，短期对商场肯定是一个巨大的刺激作用，可是不会改动商场原有的运转趋势。
评论这个论题，咱们能够回忆一下当年A股开端设置涨跌幅限制前后的商场体现。
现在主板商场施行的10%的涨跌幅限制，是从1996年12月16日开端正式施行的。施行之前是不设涨跌幅限制的，大盘处于牛市之中，沪指从1996年头的512点涨到了1200多点，并且涨得很张狂。
但正式施行涨跌幅限制前几天，或许有些组织提早听到了风声，沪指12月12日大跌5.44%，12月13日大跌5.7%。而正式施行生意新规当天，沪指大跌9.91%，次日再度大跌9.44%。尔后，商场逐步稳住阵脚，并在1997年重回牛市。
不过，其时有音讯面的助推。从1996年10月份开端，管理层连续做出了十二个大的动作，史称“十二道金牌”。而在1996年12月16日，人民日报在头版重要方位刊登了特约评论员文章《正确认识其时股票商场》，明确指出“最近一个时期的暴升则是不正常的和非理性的”。
尽管其时有音讯面的要素，不过，达哥以为，涨跌幅限制从无到有，商场短期遭受了重挫，但的确仅仅短期影响，中长期趋势并没有发作改动。重视“道达号”微信大众号，每天及时阅览达哥的股市观念。
牛博士：达哥的意思是，假如主板涨跌幅限制铺开，将是一个严重利好？可是，这会不会导致商场投机气氛更重？
道达：20多年前，A股商场不设涨跌幅限制的时分，的确投机气氛很重，但其实就个股而言，涨跌幅超越10%的生意日也不是经常呈现。而恰当放宽涨跌幅限制，更首要的作用其实是在于提高商场的活泼程度。
就现在科创板的状况来看，涨跌幅限制尽管为20%，可是涨跌幅超越10%的状况也并不多见。
这其间的原因，在于资本商场本身具有比较强的调理才干，假如短期涨得太多了，或许跌得太多了，价格远远超出了价值的规划，那么很快就会进行自我修正。
再说浅显点，现在假如个股一天涨10%，或许还有许多人乐意去排涨停板。假如涨跌幅限制放宽到20%，乐意去排板的人天然就会削减，而短期想卖票的人天然会添加，这便是商场的自我调理。
而真实导致投机气氛加剧的，我以为应该是T+0。正因为如此，管理层也一向没有提这件事。
除了上述热点论题外，易会满还提出了四项变革办法将在年内落地，这相同值得重视。这四项变革办法包含：一，修订QFII、RQFII准则规矩，进一步便当境外组织出资者参加资本商场；二，尽早全面推开H股全流通变革；三，研讨扩展生意所债券商场对外开放；四，研讨拟定生意所熊猫债管理办法，愈加便当境外组织发债融资。
牛博士：达哥对后市怎么看？周五商场的大涨，是否是对周末音讯面异动的提早反响？
道达：周五商场的大涨，我觉得与周末易会满的说话关系不大，而应该是依托商场本身力气推进的反弹。
此前商场的确存在不小的压力，比方上市公司业绩危险、限售股解禁压力，还有新股发行提速，以及短少成交量等许多不利要素。
但即便如此，沪指60日线、半年线重合在一起，给商场供给了较强的技能支撑。一起，海外资金继续不断地较大规划净流入，也体现出了商场的耐性。所以，最近两周，达哥对商场一向都是抱以相对达观的情绪。
时刻进入11月，上市公司业绩危险开释结束，在没有任何利好音讯的状况下，大盘周五迎来比较强的反弹，这是有助于反扑行情连续的。重视“道达号”微信大众号，每天及时阅览达哥的股市观念。
而周末证监会人士的重磅音讯，能够说是对反弹行情的有力助攻。
当然，客观上来看，假如能够从头激起商场生机，那么也将有助于大盘股顺畅IPO。近期，很多次新股体现很差，让出资者对IPO仍是多少有些忧虑。而接下来，邮储银行、浙商银行等大盘股的发行，也的确需求一个相对更强的商场，才干确保IPO的顺畅进行。
而在增量资金方面，咱们也要看到，北上资金近期坚决增持A股，10月净流入金额到达320.49亿元。
别的，依照此前发布的咨询方案，11月，MSCI会把指数中的一切我国大盘A股归入因子从15%添加至20%，一起将我国中盘A股以20%的归入因子归入MSCI指数。有组织猜测，从总量上看，此次MSCI归入A股将带来约400亿元人民币的被迫增量资金。
因而，关于接下来的行情，我以为11月开门红的气势，有望在短期内连续。战略上现在依然是走一步看一步，一起调查量能是否能够有用跟上。
沪深300指数仓位参阅
日期：2019年11月3日
今天仓位：六成
明日仓位方案：六成
一、本仓位是结合趋势研讨，设置的非实盘仓位参阅，不作为生意依据，请注意出资危险。
二、本仓位盯梢标的为沪深300指数，以完成对指数量化盯梢，防止持仓个股差异影响作用。
（张道达）
依据国家有关部门的最新规则，本手记不触及任何操作主张，入市危险自担。
（封面图片来历：摄图网）
