四年多前云南城投旗下融智本钱的过桥入股举动终究导致一场股权所属的官司。而这家全国性财险公司现在即便在大本营云南也才占2.3%市场份额
《出资时报》研究员 凌岳
相隔120公里，总部别离坐落曲靖及昆明两家形似规划都不小的公司，谁才是那笔商业价值过亿股权的实在主人？
刚刚于2019年头完结混合所有制变革，并成功进行建立八年以来第三轮增资的诚泰工业稳妥股份有限公司（下称诚泰财险），并没有因颇具实力的紫光集团南下入主，而敏捷迈入一个“新时代”。恰恰相反，这家较为稀有由当地国资建议的全国性财险公司，此时需求为旧日一些不流畅不明的“旧账”厘清职责。
作为春城日新中路凯旋大厦九楼的“老掌柜”，云南省城市建设出资集团有限公司（下称云南城投）党委书记、董事长许雷因涉嫌严峻违纪违法，已于五个月前自动投案并承受纪律检查和督查查询。而许氏另一个引人瞩意图头衔，正是诚泰财险首任董事长。因主导建议并控有20%股权，代表云南城投的许雷，自2011年底至2016末的5年内一直是诚泰财险的话事人。
更耐人寻味的是，也就在许氏在任期间的2015年1月，诚泰财险建议首轮增资扩股——注册本钱由10亿元提升至20亿元，股东数量亦由之前的7家扩大至10家。总部设于曲靖主攻大宗产品交易和金融出资的云南宇恒出资开发有限公司（下称宇恒出资），就此跻身诚泰财险股东名单。问题是，4年8个月后，一宗触及上述股权的拍卖活动却令实在出资者的身份成为疑团。
日前，在阿里的司法拍卖平台上，云南省昆明市中级人民法院发布公告称，拟于2019年10月15日10时进行拍卖活动，拍卖标的即为诚泰财险1.68%股权，股权持有人为宇恒出资。股权起拍价1.65亿元，保证金2000万元，增价起伏80万元。
尽管此次拍卖一度引来1262次围观，但报名人数则一直为零。终究，这笔股权拍卖也因无人助威流拍。
金融机构包含稳妥公司股权拍卖乏人问津导致流产并非孤例。不过，在本次股权拍卖背面，却是宇恒出资因未依约偿还告贷本息而引发的债务纠纷。据《出资时报》研究员了解，在诚泰财险股权拍卖的一起，被曝出其最初入股诚泰财险的资金实为假贷资金。而假贷方——云南融智本钱办理有限公司（下称融智本钱）因不具备稳妥公司出资人资历，遂找到其作为居间代理人向诚泰财险出资代持股权，再以质押方法将股权置于融智本钱名下。
揭露工商材料显现，融智本钱建立于2014年9月29日，注册本钱为8.12亿元，总部坐落昆明。依据相关股东信息，云南城投健康工业出资有限公司以2.86亿元认缴金额占前者35.27%股权，而通过穿透，云南城投系融智本钱控股母公司。还有一个直接佐证两边联系的头绪：融智本钱的法令地址，为昆明云南城投大厦A座2-1号。
依据2010年版的《稳妥公司股权办理办法》要求，一家稳妥公司单一股东（包含关联方）出资或持股份额不得超越该险企注册本钱的20%，而是时云南城投已以20%股权成为诚泰财险最大单一股东。很显然，当诞生仅4个月的融智本钱想要坐上诚泰财险的股东交椅，就必须采纳“借壳举动”。事实上，宇恒出资雀屏中选成为了过桥方。
另一个需求留意的意向是：在许雷“投案”后的三个月，融智本钱原董事长王兴全及现任副总经理、董事长黄敏娟也于8月21日被昆明市纪监部分官方宣告承受督查查询。
有市场分析人士表明，诚泰财险股权归属一案或已不只是限于简略的两家公司间的工业纠葛，未来事态开展值得进一步重视。
司法拍卖背面的股东债务纠纷
宇恒出资所持有的诚泰财险的股权为何会走上“拍卖台”？这得从四年多前说起。
依据2019年5月裁判文书网发表的一份判决书显现，2015年2月16日，融智本钱与宇恒出资、中信银行昆明分行签定了《托付贷款合同》，约好融智本钱托付中信银行昆明分行向宇恒出资贷款1.25亿元，贷款用处为付出钢材收购款；贷款期限自2015年2月16日至2016年2月16日，贷款利率为年利率12%，按季结息，到期还本。
在《托付贷款合同》签定后，融智本钱又与宇恒出资签定了一份《权力质押合同》，即由后者以其持有的诚泰财险1亿股的股权为上述《托付贷款合同》项下1.25亿元告贷本息及完结债务开销的悉数费用供给质押担保，并依法办理了股权质押登记手续。合同签定后，中信银行昆明分行于2015年2月16日向宇恒出资发放了贷款1.25亿元。
一个很可能决议该事情性质的细节是：宇恒出资是在当年1月20日与云南城际签定的《钢材购销合同》，按规则在该合同签定后一个月须向云南城际一次性付出1.25亿元。而就在宇恒出资正式得到1.25亿元银行贷款后的次日，上述购销合同却被停止履行。
但是，在贷款期限届满后，宇恒出资未依约偿还告贷本息。为保护本身权益，融智本钱遂将宇恒出资诉至云南省昆明市中级人民法院，诉求偿还告贷本金、利息，以及诉讼等发作的相关费用，并要求对宇恒出资质押的股权享有优先受偿权。
跟着宇恒出资和融智本钱走上法庭，诚泰财险天然也被牵扯其间。在案子审理过程中，宇恒出资一方确定涉案《托付贷款合同》为无效合同。其表明，融智本钱是案子中向诚泰财险出资的实践出资人，而诚泰财险才是实践用款人，应依据《合同法》的规则，触及本案的金钱当由诚泰财险直接返还给融智本钱。
之后法院发表的判决书则显现，融智本钱和宇恒出资均默许本来用于付出钢材收购的告贷改为投向诚泰财险。有依据显现，2016年3月29日，融智本钱曾向宇恒出资发出了《关于我公司向贵公司发放1.25亿元托付贷款状况的奉告函》，清晰载明宇恒出资将涉案托付贷款用于对诚泰财险当年的增资扩股。
云南省昆明市中级人民法院表明，现有依据不能证实融智本钱、中信银行昆明分行、宇恒公司三方在缔结《托付贷款合同》时合谋“以合法方式掩盖不合法意图”，关于宇恒出资建议《托付贷款合同》无效表明不予支撑。
股权质押成常态 成绩跃进大应战
除了要面临这牵扯不清的股权纷争以及股权拍卖事情，诚泰财险还要正视股东大批股权被质押、冻住以及等候转让的实践。
2019年二季度偿付能力陈述显现，现在该公司的持股股东中，云南城投、昆明市国有资产办理运营有限职责公司、大连百年商城有限公司、宇恒出资四大股东别离有8亿股、5.2亿股、1亿股、1亿股股权被质押和被冻住；昆明工业开发出资有限职责公司持有的8亿股股权中，其间50%也已被质押。
此外，诚泰财险别的两位股东云南世博旅行控股集团有限公司（下称云南世博）和云南工业出资控股集团有限职责公司（下称云南工投）算计2.9亿股股权，正处在转让存案中状况。
据诚泰财险的2018年四季度偿付能力陈述，云南世博和云南工投别离将持有的3.18%、1.68%股权揭露挂牌进行转让，并由注册于上海自贸区的芯鑫融资租借有限职责公司（下称芯鑫租借）摘牌。
若股权转让完结，云南世博、云南工投两支滇系力气亦都将完全退出诚泰财险股东队伍，芯鑫租借则将获得诚泰财险2.9亿股股份，占其总股本的4.86%，相同为财政I类股东。不过，此次转让没有完结终究手续。
费事的是，该次转让是否合规相同存在疑问。
据悉，紫光集团在2018年底以实践出资28.368亿元获得了诚泰财险33%股权，后者注册本钱则由40亿元跃进49%至59.7亿元。而最新有意接盘的芯鑫租借，建立于2015年8月，注册本钱高达106.49亿元，其间国家集成电路工业出资基金以34.4亿元认缴出资占有32%股权，为其最大股东，而紫光集团旗下三家公司排列第12和并排第13位股东。若简略以芯鑫租借受让的4.68%股权与紫光集团33%股权算计，则奇妙地触及了2018版《稳妥公司股权办理办法》中“单一股东（含关联方及共同举动听）持股份额不得超越稳妥公司注册本钱的三分之一”的红线。
实践上，跟着紫光集团的到来，诚泰财险高层人事格式已发作严重改动。先是2019年3月，柏凌担任诚泰稳妥财政负责人任职资历的请求获银保监会批复；尔后不久，银保监会批复赞同徐哲担任诚泰稳妥总经理一职；同年6月，银保监会核准53岁的王慧轩担任诚泰财险董事长的任职资历。
揭露材料显现，王慧轩此前曾长时间服务于我国人寿（601628.SH），并担任过该公司的履行董事、副总裁，人保本钱出资办理有限公司董事长、总裁。2019年1月起王氏出任紫光集团履行董事、联席总裁。
身为一名稳妥业老将，王慧轩现在的担子不轻。
2018年年报数据显现，诚泰稳妥当年完结稳妥业务收入12.17亿元，同比增加17.92%；但是净利润仅为2388.98万元，同比下降72.7%。
而在2015年至2017年，该公司稳妥业务收入别离为7.5亿、9亿、10.1亿元，对应净利润别离为1528万元、3740万元、8744万元。
2019年二季度偿付能力陈述进一步显现，该公司期内完结净利润7319万元，而上一年同期亏本约1.1亿元。尽管成绩回暖，但一个不可否认的事实是，即便在大本营地点的云南本省，其保费规划在上一年也只排在第八位，市场份额仅为2.3%。某种程度上，诚泰财险近年来的正向净利润体现更多源于出资收益，而其主营的第一大险种车险则一直处于亏本状况。
至2023年保费收入到达80亿——这是诚泰财险喊出的标语，5年逾6倍的成绩增加关于任何一个险企，无疑都是一个巨大应战。
