每经记者：冷辉 每经修改：廖丹 李净翰
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作为国内白酒职业的标志性企业，到10月21日收盘，贵州茅台（600519，SH）年内股价涨幅在一倍左右，令一众股民艳羡不已，而最低持有一手贵州茅台股票也大约需求12万元，一股茅台能够比美一瓶茅台酒。
今年以来贵州茅台股价走势（图片来历：Wind）
实际上，能够用来出资的不仅是贵州茅台股票，还能够是茅台酒，并且收益率还不低。
每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，日前，中粮信任有限责任公司（以下简称中粮信任）建立了1只“中粮信任-飞天3号贵州茅台酒出资调集信任方案（第一期）”，稍早之前还建立了中粮信任-飞天2号贵州茅台酒出资信任方案，2只信任方案资金规划均为1亿元，预期年化收益率在9.8%~10%，运转期限24个月。在这之前，还有一个同系列的飞天1号，信任资金是投向有增值空间的什物贵州茅台酒。
信任获益人享“购酒优惠”
中粮信任官网上发布的信息显现，飞天3号（第一期）起投金额100万元，固定收益，预期年化收益率9.8%~10%。本期信任方案于2019年8月27日正式建立收效，本期征集规划1亿元，其间价值2000万元什物财物已由受托人检验入库，信任资金合计8000万元已存入信任专户。
图片来历：中粮信任官网
在此之前，飞天2号信任方案已于2019年7月9日征集完毕，正式建立收效，征集规划1亿元，其间价值2000万元什物财物已由受托人检验入库。
从飞天2号此前发布的一则2019年度行权布告来看，出资茅台酒信任方案还能以1499元/瓶的行权价格购买53度飞天茅台酒（500ml）。飞天1号也有相似的行权约好。
依据飞天2号信任合同约好，出资参谋歌德盈香股份有限公司（以下简称歌德盈香）为该项目A类及B类获益人供给每年一次优惠价格购买53度飞天茅台酒（500ml）的权力。每个A类或B类获益人持有的有用存续的每100万元的信任获益权比例对应2箱（12瓶）53度飞天茅台酒500ml的认购权力，不满100万元信任获益权比例的部分不享有相应认购权。行权价格为1499元/瓶。
不过，中粮信任表明，此次行权为歌德盈香的独自出售行为，行权与否不影响A类及B类获益人在本信任方案项下的信任获益权比例和出资收益。
产品介绍显现预期年化收益率10%左右，那么，实际上收益能到达多少呢？
中粮信任官网上还有一只中粮信任·飞天1号茅台酒出资调集资金信任方案的相关信息，该信任方案于2017年3月20日征集完毕，正式建立收效，征集规划1亿元，预期年化收益率6.9%~7.1%，运转期限24个月。
飞天1号信任方案的最终一期即2018年四季度的办理陈述显现，该信任方案规划1亿元，其间优先级8000万元，劣后级2000万元（1000万元现金+货值1000万元53度飞天茅台酒现货）。
该信任方案征集的优先级信任资金，悉数出资于有增值空间的茅台酒产品。到2018年12月31日，依据信任合同约好的价格核算口径核算，该信任方案出资的茅台酒产品市场价格均有所上涨，总价值为1.0194亿元，增幅27.42%（价格数据来历不同，数值会有必定差异）。其时还估计后期价格上涨趋势不变。
建立两年后的2019年3月20日，飞天1号停止，并进行清算。清算陈述显现，到2019年３月26日，该信任方案项下信任产业均依照合同约好履行，收到的出资本金和收益为1.4189亿元，向委托人分配的本金和收益为1.3749亿元，其他费用均按合同进行分配。
酒类信任曾光辉一时
实际上，酒类信任产品曾在2011~2012年屡次呈现，近年来有所削减。除了出资茅台等白酒的信任产品之外，还有投向红酒的信任产品，不过以白酒相关的居多。
每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者以“酒”为关键词在中粮信任官网查找发现，该公司前后至少累计发行过十来只酒类信任，其间不少是到期状况，如中粮信任·歌德盈香陈年白酒保藏出资（3号）调集资金信任方案、中粮信任·歌德盈香陈年白酒保藏出资2期调集资金信任方案、中粮信任-歌德盈香陈年白酒保藏出资（4号）调集资金信任方案等。
图片来历：中粮信任官网
百瑞信任之前发行过百瑞恒益553号调集资金信任方案（酒类收益权出资基金-酒祖狂药12区窖藏酒六期），于2018年1月25日正式建立。到信任方案建立日，共征集信任资金人民币1亿元。此外，还有百瑞恒益378号调集资金信任方案（酒类收益权出资基金-酒祖狂药12区窖藏酒五期）、百瑞恒益279号调集资金信任方案（酒类收益权出资基金-酒祖狂药12区窖藏酒四期）。
中海信任建立过中葡酒业西域沙地赤霞珠干红精选葡萄酒收益权、张裕1912干红葡萄酒收益权出资等酒类信任，前者便是以信任资金1.986亿元受让中信国安葡萄酒业股份有限公司持有标的财物所对应的248250瓶西域沙地赤霞珠干红精选葡萄酒的收益权。
四川信任也曾在2011年推介过一只四川信任·茅台红钻酒收益权出资调集资金信任方案。此外，还在2012年是推介过川信-国酒陈酿歌德茅台酒出资（二期）调集资金信任方案，规划不超越3000万元，其间优先级：次级=2:1（即优先级2000万元，次级1000万元），资金首要用于但不限于经过拍卖会或民间收买具有出资保藏价值的茅台酒，信任期限两年，满1年可提前完毕，优先级出资者预期收益率高达10%/年。
金谷信任也曾在2011年9月建立过1只金谷·上信一号泸州陈年窖优质白酒收益权出资调集资金信任方案，信任规划5亿元，其间优先级规划1.3亿元，一般级规划0.2亿元，次级信任产业为3.5亿元，信任方案期限24个月，预期收益率9%~10.5%/年。信任首要出资于泸州陈年窖酒厂持有的增量白酒收益权，并办理次级委托人交给的标的财物。
酒类信任本质上更像融资
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关于这种酒类信任，会有什么出资危险呢？
一位信任从业人士告知每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，这两年酒类信任不太多，一些一般的酒，我们都能买得到的话，做出来的信任产品就没有太多出资亮点，只要年份比较稀有的酒才有一些吸引力。出资人购买酒类信任大多数是看着出资收益来的，也不太会在乎酒类什物权益等。
关于出资危险，该信任人士剖析称，假如真的挑选了这种产品，有或许预期的收益完成不了，比方到时候所出资的白酒、红酒价格跌落等。劣后级持有人或者说承当了差额补足责任的一方，也或许呈现经营不善、资金紧张，导致无法承当差额补足责任，起不到劣后级应有的安全垫效果，那么优先级就无法完成信任收益，乃至呈现丢失。
该人士还表明，一些酒类信任产品分为优先级、劣后级，劣后级往往包括什物白酒或红酒，相似一个抵押物的设置，本质上来看其实这更像是一个融资的手法，预期收益往往是一个约好的固定收益率，其实便是融资方支付的融资本钱、给出资人的资金利息。
（本文仅供参考，不行成出资主张，据此操作危险自担）
（封面图片来历：摄图网）
每日经济新闻
