稀土被称为“工业味精”，既可用于电子、信息、通讯、轿车、航空航天、精细机电等高新技术工业，也可用于医疗、陶瓷、农用、永磁体、玻璃等传统工业。
到2013年10月，全国共有稀土采矿权证67张，而赣州稀土持有其间的44张，可见赣州稀土便是皇冠上的明珠。
关于赣州稀土这块未上市财物，证券商场对其垂涎欲滴。
“近水楼台先得月”，这句古话在我国的影响甚广。
昌九生化（股票代码：600228），这家与赣州稀土同属赣州市国资委实践操控的上市公司，一向被商场以为是赣州稀土借壳不贰之选。
除了地缘和“宗室”优势，商场以为两者都有足够的动力。
昌九生化方面。
昌九生化主营为化学原料丙烯酰胺，从2009年到2017年接连9年净利润（扣除非经常性损益归归于母公司，下同）为负数，负数规划还不小，从几千万到一个多亿，2018年为正但只要634万，2019年1-6月持续为负。
自2011年起，昌九生化就带帽ST，面对保壳压力，急需注入盈余才能强的财物。
赣州稀土方面，也有经过上市做大做强、整合资源的方案。
2012年11月2日，姚伟彪当选为昌九生化董事长，商场传言姚伟彪曾被聘任为赣州稀土副董事长，在其正式担任昌九生化董事长之后，这段经历被一些出资者看作是赣州稀土行将借壳昌九生化的信号。
昌九生化股价开端烦躁，市值从2012年11月最低时的28亿元，到2013年6月时的最高93亿元，涨了3.32倍只用了半年时刻。
而姚伟彪出任昌九生化董事长的一起，昌九生化就发表了姚伟彪的简历，其间并没有赣州稀土副董事长这段经历。
感言：曾经总以为像高管简历之类的发表，便是逛逛过场罢了，现在看来上市公司的任何发表都或许会被出资者重视和解读，所以，上市公司信息发表无小事。
昌九生化后来的悲惨剧或许便是一则董事长经历流言的翅膀鼓动，因为翻遍昌九生化自上市以来至今的一切布告，都未找到任何说要与赣州稀土重组的信息。
其间的2012年12月28日，昌九生化因为股价涨幅较大，还发布了布告：
赣州市国资委标明：鉴于组成国家级南边稀土大型企业集团的方向、途径、方法等没有确认，稀土工业整协作业没有到位，市属国有稀土企业的工业结构、财物质量等方面还不具有整合上市的条件，因而，没有将市属国有稀土资源、财物注入昌九生化的考虑。
布告对“不注入”情绪表达得仍是很清楚的，可有的出资者则将其理解为“赣州市国资委确有对其注入稀土财物的考虑”，股价持续大涨。
感言：这跟本年有上市公司布告自己没有工业大麻，而有的出资者坚持以为“不，你有”，有异曲同工之妙，可见，A股出资者亏钱还真不能都怪上市公司和监管组织。
2013年上半年，合理昌九生化股民狂欢之时，借壳惨案的另一主角威华股份（证券代码:002240）也在跃跃欲试。
依据《我国证监会行政处分决议书（苏嘉鸿，〔2016〕56号）》的记载，从事人工纤维板事务的威华股份，自2008年堕入运营窘境，萌生了并购重组的主意。
感言：并购重组说起来简单，操作起来却极为困难，天时地利人和相同都少不了，比大龄青年找到目标的概率低许多，所以出资者不要太把仅有主意的并购重组当回事。
到了2012年，威华股份亏本1.21亿，并购重组仍没端倪。
2013年1月，中心人（类似于皮条客）殷卫国经人举荐认识了威华股份董事长李建华，殷卫国的人物很重要，因为后来我国证监会置疑苏嘉鸿是从殷卫国处获取的内情消息，并对苏嘉鸿进行巨额罚没款，而苏嘉鸿终究成为让证监会败诉的榜首人。
2013年2月，殷卫国自称有金矿资源，能够与威华股份协作，但因金矿项目不成熟未被采用，在与威华股份相关人员的触摸过程中，了解到威华股份有收买控股股东李建华旗下IT事务的主意，殷卫国还拉来长江证券对该收买进行证明。
3月10日，殷卫国参加了威华股份、长江证券对收买IT事务的方案评论，定论以为：鉴于IT事务相关财物的规划和盈余才能偏弱，公司还需寻求上下游工业链或关联度高的工业一起注入，最好是上游铜矿工业。
自此，“皮条客”殷卫国的任务结束了，后边的操作，没有依据标明他再有参加。
3月下旬，威华股份相关人员查询了云南丽江文通铜矿，并将收买该铜矿作为收买IT事务的备选项目。
3月底，另一“皮条客”闪亮上台，广东新价值出资有限公司（阳光私募）的罗某某，他引荐了一个更具吸引力的项目给威华股份董事长李建华，那便是让昌九生化自我陶醉的赣州稀土借壳上市项目，李建华天然理解这个项目的价值，很有志愿让威华股份争夺成为这个壳。
4月16日，威华股份股票开端停牌。
4月22日，威华股份作业团队赶到江西赣州，开端与赣稀集团进行谈判。
6月17日，赣稀集团与威华股份签署重组结构协议；
10月30日，威华股份与赣稀集团签署了《发行股份购买财物协议》。
11月4日，威华股份正式对外发表收买草案，同日，股票复牌。
商场大为惊奇，赣州稀土并没有挑选同城同宗的昌九生化，而是挑选了远在广东的威华股份。
威华股份股价开端飞升，停牌前市值仅23亿元，自2013年11月复盘，也是半年时刻，到2014年4月最高现已涨到了137亿元。
感言：证券商场，跳不出有人欢欣就有人愁的宿命。
昌九生化那儿，因为被赣州稀土借壳的梦碎，成果可想而知，经历过那个年代的人都应该浮光掠影，能够这么说，威华股份涨得有多欢，昌九生化就跌得有多惨。
股价接连十个买卖日跌停，打破了之前由重啤创下的9个跌停的记载。
感言：当然，比起最近接连42个跌停的信威集团，这个又算“毛毛雨”了。
因为昌九生化是融资融券标的，许多股民加了杠杆买昌九生化的股票，出人意料的接连跌停，让一些出资者爆仓，市值荡然无存，还倒欠券商的钱。
昌九生化股民愤恨了，部分股民想采纳一些举动挽回丢失。
就在威华股份刚发表借壳方案之后，昌九生化股民以为赣州稀土借壳威华股份一事存在内情消息提早走漏，要求监管组织对威华股份进行严查，这一方面应该是为宣泄妒忌所发作的不满，另一方面是假如能坐实威华股份存在内情消息走漏，就时机搅黄别人家的借壳买卖。
一起，昌九生化股民以为昌九生化存在信披违规和操作股价的行为，也要求严查。
证监会很快做出回应，2013年11月15日，证监会新闻发言人标明，证监会高度重视出资者反映状况，对相关状况正在核对，一旦发作违法违规行为，将采纳监管办法。
半年之后，2014年4月18日，证监会新闻发言人介绍，经核对，未发现昌九生化信息发表违规和相关方操作股票价格行为；威华股份内情买卖案已完结查询，正在审理傍边。
意思是威华股份的确存在内情买卖案。
但并未影响赣州稀土借壳威华股份的进程，整个2014年，借壳都在不温不热地推进。
就在2014年的借壳批阅期间，6月30日至8月26日，威华股份董事长李建华和其女儿李某某经过大宗买卖方法减持威华股份2420万股，占威华股份已发行股份的4.9317%。
2015年的1月5日和1月6日，李建华又减持了威华股份700万股和530万股。
到2015年1月6日，李建华和李某某累计减持威华股份3650万股，占威华股份已发行股份的7.4383%，套现超越8亿元。在共同举动听减持股份累计到达5%时，李建华没有在实行陈说和发表职责前中止减持，违背法令规定减持的股份数为1196.48万股，违背法令规定减持金额为2.45亿元。
感言：上市公司大股东才是内情信息的最大知情人，要防，应该要点先防他们。
2015年1月21日，我国证监会否决了赣州稀土借壳威华股份的请求，理由有两个：
1、本次买卖拟购买的部分财物未取得环境保护部环保设备竣工检验及工业和信息化部稀土工作准入同意。2、本次买卖完结后构成上市公司关联方资金占用。
威华股份并没有再次申报，而是2015年2月17日，宣告停止借壳重组。
这回，哭晕在厕所的是威华股份股民了。
威华股份市值从2015年1月最高时的115亿元，到2015年2月就跌到了最低的72亿元，到2015年7月时更是跌到了40亿元。
威华股份股民也愤恨了，部分股民也进行了维权。
翻开我国裁判文书网，输入“广东威华股份有限公司”，可查找到数十份有关“虚伪陈说”和“内情买卖”的裁判文书。
这些文书的内容，大部分是股民申述威华股份及其董事长李建华、赣州稀土、借壳中介券商。
申述理由主要是证监会否决借壳案中的理由，相关主体没有提早照实发表，以及李建华违规减持。
数十份裁判文书，有一审的，有高级人民法院二审的，还有最高人民法院的再审的。
只不过，阅读后，没有发现有股民胜诉并取得补偿的。
感言：谁说我国股民没有维权认识！这不是维权认识的问题！
2015年11月，我国证监会对威华股份董事长李建华超份额减持未发表行为处以40万元罚款，对李建华在约束转让期限内的减持行为处以1470万元罚款，算计处以1510万元罚款。
李建华以1510万元的价值高位套现了数亿。
2016年4月，我国证监会对威华股份内情买卖案的处分成果也出来了。
苏嘉鸿对威华股份的买卖行为构成内情买卖，被判没收违法所得6538万元，并处以6538万元罚款，算计1.31亿元。
感言：引发民愤的事情，一般有人会因而承当职责，原本以为苏嘉鸿会成为那个人。
依据行政处分决议书，苏嘉鸿操控的三个股票账户（其间一个叫“浦江之星12号”），在2013年3月11日至4月12日期间，净买入威华股份3311万元。
以致于在2013年中报、三季报和年报，“浦江之星12号”位列威华股份的第2大、第3大、第3大流通股股东。
在2014年减持后，苏嘉鸿取得收益6538万元，收益率挨近200%。
感言：夭亡的借壳重组案，并不代表就不能赚取暴利，仅仅夭亡的项目，有人挣钱、就有人亏钱，而成功的项目或许咱们都挣钱。
证监会断定苏嘉鸿触及内情买卖，主要依据是苏嘉鸿的手机号码与殷卫国手机号码在2013年2月至4月期间有过45次通话记载和71次短信联络。
苏嘉鸿的署理人在听证及申辩资料中提出：
榜首，中心人殷卫国只知晓收买IT事务和铜矿项目的方案，但都未被施行，并不构成内情消息，终究施行的是卖壳给赣州稀土，这才或许构成内情信息；
第二，查询人员没有找到殷某国，没有对殷某国进行查询，短缺将殷某国认定为内情信息知情人的直接依据；
第三，买入“威华股份”是根据《威华股份研讨陈说》，具有充沛合理的理由，并不是根据内情消息。
证监会以为苏嘉鸿的申辩定见不能成立，仍然作出了前述行政处分。
苏嘉鸿不服，向证监会请求复议。
2017年4月，证监会作出保持被诉处分决议的行政复议决议。
苏嘉鸿诉至法院，一审败诉，判定驳回苏嘉鸿诉讼请求。
苏嘉鸿提起二审。
2018年7月，北京高级人民法院以现实不清、程序违法为由终审判定吊销被诉行政处分决议和行政复议决议，一起吊销此前驳回苏嘉鸿诉讼请求的一审判定。
证监会败诉的根本原因在于要害人证殷卫国的缺失。假如缺少这一依据，关于苏嘉鸿买卖威华股份的时点与财物注入事项的发展状况高度符合这一根底现实，也能够将其推定为正常的买卖活动乃至是“偶然”。从这一根底现实直接来推定苏嘉鸿的证券买卖活动构成内情买卖，其间存在显着的逻辑跳动，破坏了依据链的完整性。
人民法院报，韩春晖（国家行政学院法学部副教授）点评。
自此，苏嘉鸿的盈余落袋为安，并成为让证监会败诉的榜首人。
很有网友为北京高院和苏嘉鸿点赞。
感言：成功的人，往往都是名利双收！
为北京高院点赞无可厚非。
但为苏嘉鸿点赞，则要一分为二地看，他百折不挠经过法令程序保护自己权益是值得称赞，但他真的没有触及运用内情消息获取巨额盈余吗，内情消息案取证是十分困难的，二审判定也仅仅说证监会取证不行充沛罢了。
2019年9月，我国裁判文书网又发表了一则惊辣的事例。
被告人李珵犯欺诈罪，被判处有期徒刑十年六个月，而她欺诈的目标，正是身陷1.31亿罚没款的股票内情买卖案、并让证监会初次败诉终究被免于处分的苏嘉鸿。
苏嘉鸿在活跃预备申辩、复议、上诉的一起，也未抛弃化解危机的“歪门邪道”。
欺诈犯李珵上台了。
2012至2013年间，大约便是在九生化和威化股份股民忙着神往被赣州稀土借壳之时，李珵在北京市某大酒店等地，雇佣艺人鲍某某、沈某某、付某某等人扮演国家安全机关部分领导，为施某某举行破获“网络间谍案”的慰劳会和表彰会。
2016年间，这伙人联络某电视台并交纳费用，让施某某以国家安全机关作业人员的虚伪身份，拍照“国家安全守护者—施某2”的宣扬视频，并以此协助施某某假充国家安全机关作业人员，骗得别人信赖和财物。
这伙骗子也太拼了，为了让人服气，不只虚拟慰劳会和表彰会，还上电视做虚伪宣扬视频！
2016年4月，便是苏嘉鸿被证监会行政处分的当月，李珵在北京市朝阳区某别墅等地，指派鲍某某扮演国家安全部副部长，自己则假充国家安全部副部长的女儿，以协助被害人苏嘉鸿处理被我国证监会行政处分一事为由，骗得被害人苏嘉鸿人民币90万元；并以就事需求费用为由，欲骗得被害人苏嘉鸿人民币300万元，未果。
被告人李珵于2017年2月9日被民警抄获归案。
2019年6月，李珵被判犯欺诈罪，被判处有期徒刑十年六个月。
2019年8月，二审法院保持了一审判定。
咱们再来看下故事主角的结局。
昌九生化到现在为止，好像都还没有重组成功，市值差不多是十年前水平，只要中心单恋赣州稀土时的稍纵即逝。
威化股份自2008年谋划并购重组，直到2017年才注入部分锂矿等财物，现在，仍在谋划财物重组之中，现在市值差不多也是十年前水平。
赣州稀土到现在为止，好像都未上市成功。
假如不是在过程中有人呈现巨亏、有人取得暴利，都能够当两起借壳案没有发作过。
跟证券商场相关的案子，对昌九生化董事长经历进行诽谤的以及其他虚拟昌九生化要重组赣州稀土信息的，疑似经过内情消息提早从昌九生化逃走的，疑似经过内情消息提早重仓威华股份的，违规很多减持威华股份的，都没有被追查刑事职责，大部分的乃至是什么职责都没承当。
而跟事情相关但不归于证券商场的李珵欺诈案，当事人受到了应得的刑事处分。
但很显着，证券商场的违法事例，给受害人工成的丢失更大。
这些，或许应该是证券法令修正和证券商场完善应该要点考虑的方向。
参考资料：
[1]昌九生化、威华股份的发表布告；
[2]我国证监会网站，《我国证监会行政处分决议书（苏嘉鸿，〔2016〕56号）》、《我国证监会行政处分决议书（李建华，〔2015〕77号）》；
[3]我国裁判文书网，与威华股份相关的裁判文书；
[4]人民法院报，《苏嘉鸿诉我国证监会行政处分和行政复议决议案》；
[5]我国裁判文书网，《李珵欺诈一审刑事判定书，（2018）京0105刑初237号》、《李珵欺诈罪二审刑事裁定书，（2019）京03刑终547号》；
[6] 新京报，《威华股份9亿收买未投产公司，前实控人曾因违规减持被罚》。
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