文 秦晓鹏
修改 刘肖迎
漓江的水真静啊，静得让你感觉不到它在活动；漓江的水真清啊，清得能够看见江底的沙石；漓江的水真绿啊，绿得好像那是一块无瑕的翡翠。
读起这篇《桂林山水甲天下》，你或许会记起教师在黑板上写下的“修辞手法--排比”，也或许会想起对“阅览并背诵全文”的毛骨悚然。
广告打到小学教材里，渔夫划船划上了20元人民币，桂林和漓江一直是个高调的存在。作为一个典型的旅行城市，桂林的景点有上千处，还培育出一家以景区旅行为主业的上市公司——桂林旅行(000978.SZ)。
作为广西第一家旅行类上市公司，桂林旅行的资源得天独厚，桂林的手刺——“漓江”、“象鼻山”、“龙脊梯田”、“亚洲第一洞丰鱼岩”、“银子岩”等抢手旅行景点都与桂林旅行有关。
以山水出名的桂林旅行在本钱市场上却不显山不露水，不是不想，实则实力不允许。
囿于景区类上市公司招待才能有限、幻想空间和生长空间有限，桂林旅行陷入了添加迟滞、子公司亏本、偿债压力大的困境中，多元化、整理低效财物、加强营销，桂林旅行做了许多尽力，但包围之路终究在哪儿？
天赐福泽的当地
美的事物往往伴随着美谈，桂林的美只能用神话来刻画。
相传，桂林这个当地，本来没有山、没有水，更没有桂树成林，当然也没有桂林这个姓名。
在王母娘娘的蟠桃大会被孙悟空搅黄之后，天庭的四大仙女结伴去旅行瑶池，觉得瑶池风景不过尔尔，所以嫦娥、织女、麻姑和元女四大仙子决定在人世选个当地发挥法力，各自造仙界，看谁能更胜一筹。
麻姑在现在的云南省路南县造出了一片石林，便是现在的云南石林，可谓“天下第一奇迹”；织女造出了西湖美景；元女来到了现在的洛阳，造出了名扬中外的龙门石窟。
眼看竞赛时刻要截止了，嫦娥还找不到满意的当地。她匆促向南方飞去，路过现在的桂林，看此处无山无水，大众疾苦，便动了悲天悯人。她从月宫取来了桂树的种子，种下遍地的桂花树。
嫦娥又将北方的崇山变成马群带回桂林，再把马群变回石山，依照自己的志愿摆放。有了灵性的石马将自己变得挺立挺立。奇山加上一片片桂树林，风景美不胜收。
有山有树，还缺水。嫦娥想到去瑶池“借水”，惋惜王母因从前织女借水一事严管瑶池，此计失利了。正值嫦娥愁眉苦脸之时，南海观音路过桂林，见这儿奇峰树立，巧夺天工，却由于没有江河而缺少了些灵气，便把玉净瓶借给了嫦娥。
拿到宝瓶的嫦娥，拓荒了一条条弯曲高低的河道，桂林才成为了甲天下的桂林。但由于嫦娥迟还玉净瓶，观音十分气愤，将她关进了蟾宫，嫦娥和桂林的大众别离时，泪水洒满江河，所以大众们就把这条河取名为离江，又因江从水，后人改为“漓江”。
现在的桂林千山环野，一水抱城。
围绕在桂林郊外的是漓江、桃花江、榕湖、杉湖、木龙湖和桂湖一同组成的环城水系，全长7.33公里，被称为“两江四湖”。
搭船在两江四湖旅行，古典园林、雕塑博览园、名山名桥名树、亭台楼阁，可纵情博览市区的精华奇迹。
在漓江与桃花江的交汇处，有座山酷似一头江边饮水的大象，故而有名“象鼻山”。于桂林，处处可见状貌共同的山，这与当地的喀斯特岩溶地貌不无关系。
广西桂林 象鼻山
喀斯特岩溶地貌的另一个著作是窟窿，桂林的山，无山不洞，有洞皆奇、皆幽。
桂林的山明水秀，洞奇石美都是大天然的赏赐。
靠山吃山，靠水吃水，靠山水开展旅行。
桂林旅行便是这么一家依托共同山水资源开展的公司，但它不能再单靠山水吃饭了。
门票经济末途
桂林旅行具有两江四湖景区水上游40年的特许运营权、银子岩岩洞66年运营权、贺州温泉景区40年运营权、资江天门山景区运营权等。
在这些风景区之外，桂林旅行还具有游船客运、酒店和公路客运事务。桂林旅行具有占整个桂林市三成的漓江星级旅行客船。
具有许多闻名风景区的桂林旅行在本钱市场上却通明得如漓江的水一般，没有什么存在感。
桂林旅行作为一家大众公司、上市公司，位置受到了严峻的寻衅。
股票市场是个涨即正义的当地，公司的存在感与股价、市值直接相关。桂林旅行的市值常年在二三十亿元徜徉，最近两年的走势更是一路下滑，股价经常绿得像漓江的水。
近两年，抖音的强势兴起带动了不少旅行城市的开展，西安就一度成为网红城市。
在《2018年抖音大数据陈述》中，无论是抢手城市仍是抢手景区的TOP10，桂林都没有上榜，靠网络视频拉动景区游客添加的这波盈余，桂林没有赶上，游客数量也难大幅添加。
从景区（两江四湖景区、银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉等）游客数量上看，桂林旅行还没有呈现饱满，但从趋势来看，2018年和2019年上半年增速显着放缓。本年上半年，景区招待游客的数量呈现了下降，原因是雨水太大。
漓江旅行客运招待的游客数量在50万—70万人次之间上下起浮，依据历年的游客数量可估测，70万或许是个难以打破的瓶颈。
漓江也有本身的招待才能上限。桂林日报音讯，在本年春节期间，漓江精华游接连多日到达游客招待最佳峰值的现状。所以70万人次这个槛很或许是桂林旅行漓江客运事务的天花板。
对资源型旅行公司来说，游客数量是成绩的柱石。
当时，国家方针倾向下降景区门票价格，客观上，桂林旅行的景区客单价也的确在下降，从2012年的73.6元/人次下降到了2018年的59.3元/人次，降幅约20%。
价降量难增，收入必定添加缓慢。
靠天吃饭、坐地收钱的门票经济时代现已一去不复返了。
不缺钱的银子岩，缺钱的桂林旅行
与其他旅行类公司并无二致，桂林旅行赚的也是门票钱，包含景区门票（两江四湖景区、银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉等）、游漓江的客运船票，这两者占有了收入的7成以上，酒店事务约占18%。
最挣钱的当属银子岩岩洞。
银子岩景区间隔闻名的旅行县城阳朔只需不到20公里。假如从桂林动身，可沿漓江搭船而下，一路赏识两岸风景，四五个小时之后可抵达阳朔。
自阳朔上岸后，有专门的大巴车可去往银子岩。
银子岩是典型的喀斯特地貌，洞内的钟乳石晶莹剔透，即便在弱小的光源下，也闪闪发亮，折射出银子般的光辉，故称“银子岩”。
广西桂林，被誉为“国际岩洞奇迹”的银子岩风景
关于银子岩的来历，还有一个传说。相传，康熙年间，平西王吴三桂的一名大将占据在桂林一带，清兵平乱之时，他的叛军无法将掠夺来的金银珠宝带走，就秘密地藏在了邻近的这个山洞。当地还流传起一句顺口溜：“翻开银子岩（桂林音俺），养活广西与湖南”。
景区入口处有一排大红的财神雕塑，有财神有珠宝，也就有了“游了银子岩，一世不缺钱”的说法。
去过银子岩岩洞的人有没有财运亨通没人知道，为银子岩贡献了颇多收入却毫无争议。
2018年，银子岩的收入为1.10亿元，净利润为7070万元，别离占总收入的18.68%和107%。
不是一切的景区都像银子岩相同交通相对便当、景美、涵义好，天然也不是一切的景区都能赚得盆满钵满。
比方全资子公司旅行汽车公司2017年、2018年别离亏本1407.11万元、813.70万元；全资子公司丹霞旅行，2017年、2018年别离亏本1737.76万元、1772.02万元；持股份额70%的罗山湖旅行2017年、2018年别离亏本1163.70万元、930.39万元。
用当下盛行的词语描述，叫实惨。
子公司有盈有亏，桂林旅行全体体现乏善可陈。
除了2014年，桂林旅行卖了一个房地产项目之外，其他年份收入变化很小。这弱小的增速好像表明着，向上的空间很小了。
明面上看，桂林旅行虽无大富大贵之相，倒也能够过着安安稳稳小富即安的日子。实际上，桂林旅行也有本难念的经。
2019年6月5日，桂林旅行发布公告称正在谋划非揭露发行股票征集资金以改进财务结构，减轻债款压力。
旅行职业的十几家上市公司负债率遍及偏低，大都低于20%，曲江文旅、桂林旅行和云南旅行摘得前三甲，2019年半年报中，负债率别离为54.11%，47.04%和42.75%。但从有息债款的视点来说桂林旅行的负债率高得多，2019年半年报中，有息债款与负债之比至少高于70%，和同行比较，这样的负债水平的确偏高。
半年报显现，桂林旅行具有1.05亿元的现金，但短期负债和一年内到期的非活动负债之和高达3.49亿元，覆盖率仅为30%。即便应收账款悉数回收，仍有近9000万元的缺口。
桂林旅行的确有必定的偿债压力。
困境能否包围？
添加乏力、亏本子公司拖后腿、偿债压力大，境遇困顿，桂林旅行比谁都清楚，也测验过多元化。
比方地产，桂林旅行早在2013年就开工制作的天之泰房地产项目，因资金问题与二股东发作不合，乃至闹上了法庭，一度被认为是烂尾楼。几经周折，到了2019年十分困难竣工了，桂林旅行又揭露挂牌，欲转让部分财物。
桂林旅行称是为了整理涉房的财物和事务，依照最达观的估量，即直接成交，挂牌价格不会再三下降，此次买卖也会对2019年的归母净利润削减87.7万元。
除了卖房产公司，桂林旅行还想将“亚洲第一洞”——丰鱼岩的部分股权连带债务一同卖掉。
丰鱼岩，以暗河盛产油丰鱼而得名，自己却并非鱼肥肉多之乡。
近10年，丰鱼岩招待的游客数量毫无添加，还陷入了继续亏本傍边，现在已资不抵债。桂林旅行曾数度挂牌转让丰鱼岩，价格也越来越低，可仍是无人问津。
处理低效财物、断尾求生也是摆脱困境的招数之一，仅仅山芋棘手，尾巴难断。
桂林旅行专门成立了桂林一城游旅行有限公司，担任公司与桂林旅行开展总公司（控股股东）的旅行资源整合、产品营销及落地服务体系。
比方股东桂林航空协作供给“机票+景点+酒店”套票，比方拓荒新的游线，丰厚漓江和两江四湖的玩法。
广西阳朔风景，两江四湖景区
此类资源整合和产品营销能够让游客的挑选变多、花费下降，有助于添加吸引力，寻求的是量的添加，但寻求游客量的添加对公司的提振效果或许十分有限。
单一的景区存在着招待才能的上限，加之鲜少有人在同一景区屡次旅行，无法构成高频消费，且国内的上市旅行企业多是依托独占的景区资源，天然风景又不行仿制，是以很难做到规模化。这导致以量为主导的添加方法很简略看到天花板。
尤其是在风景同质化严峻而游客时刻又有限的情况下，拓荒新的旅行线路和加强营销难以让上市公司有质的腾跃。
旅行职业要想打破天花板，不能靠简略的多划几个景区到上市公司体内，好像1+1=2，让短期成绩呈现出急速添加，却没有进步运营功率和质量。
打破瓶颈的关键在于影响二次消费和打造可仿制项目。
在影响二次消费上，桂林旅行探究了象山实景演艺和打造温泉小镇，推出两江四湖、漓江市内游餐船，在满意旅行的需求上开发游客的新需求，或是文创节目或是疗养或是餐饮。
二次消费重视的是价，只需项目体会好，让“来都来了”的游客多掏腰包比开发新客户相对来说更简略。
并且大都的二次消费是可仿制的。船上有餐饮，温泉小镇也能够有餐饮；象山能够有演艺节目，阳朔也能够有。
广西桂林市象山景区很多游客乘坐竹筏旅行
可仿制性才是旅行类公司迈上新台阶的大杀器。
在很多旅行类的上市公司中，宋城演艺的市值最高，现在挨近400亿。与其他旅行类上市公司不同的是，宋城演艺依托的不是天然景区，而是制作主题公园，并开发旅行演艺。宋城演艺项目的可仿制性是本钱市场最垂青的生长空间。
桂林旅行也与宋城演艺合资打造了“漓江千古情”演艺项目，一期项目已于2018年7月完结并正式投入运营。
2018年首年，该项目就完成了盈余，这是二次开发的成功范本。但毕竟是他人的品牌，桂林旅行依葫芦画瓢，打造归于自己的文明旅行项目《镜SHOW生动莲花》，《镜SHOW生动莲花》是一部现代情形舞台艺术著作，选址在游客量较大的银子岩景区打造。
进程不算顺畅，原估计2019年5月开演，现在推延至2020年上半年开端表演。但这个项目成功之后将在全国各地进行仿制，这才是含义严重的一次测验。
