编者按：本文来自微信大众号“锌刻度”（ID：znkedu），作者陈邓新，36氪经授权发布。
1.长期存在质量问题的爱玛电动车怎么寻觅未来。2.亟需寻觅本钱商场感兴趣的下一个成绩添加点。
2009年，周杰伦的一句“爱就立刻举动”广告语走向千家万户，将爱玛电动车捧上职业商场占有率榜首的宝座。
爱玛为周杰伦付出的品牌代言费，仅2017年摊薄下来就高达1120.82万元。
十年后的9月5日晚间，上交所更新了爱玛电动车母公司爱玛科技的IPO申报稿，间隔其2018年6月29日初次提交申报稿已过去了一年多。
最新IPO申报稿显现，2016年至2019年6月，公司运营收入分别为64.44亿元、77.94亿元、89.90亿元、44.56亿元，运营收入增速陡峭；净赢利分别为4.49亿元、2.63亿元、4.28亿元、2.00亿元，赢利添加简直阻滞。
其间，2017年净赢利下降了41.49%，公司解释为：“首要受职业竞赛加重、上游原材料价格上涨、加大广告宣传投进力度及股份付出所形成的。”
此外，爱玛科技的毛利率低于职业第二的雅迪控股，而资产负债率又高于雅迪控股，显现公司的竞赛力并不达观。
而股东名单中的中信出资、金石智娱、金石灏沣、三峡金石均为中信证券控股公司，持股份额为6.99%，中信证券算是公司直接第二大股东。
对此，财新网曾质疑客观独立性：“爱玛科技的保荐组织是中信证券。而在爱玛科技的股东名单中，好几个股东的背面都有中信证券的身影。”
爱玛科技冲刺IPO的期望在哪儿呢？
01 产品质量堪忧
记者查阅材料发现，爱玛电动车长期存在质量问题。2018年，广东省商场监督办理局，组织打开广东省流通领域电动自行车商品质量检查查验，发现有31款不合格电动自行车，其间爱玛TDR187Z（新K8-FLZ）存在最高车速、制动功能、整车质量三方面的质量问题。2019年4月，北京市商场监管局发布的电动自行车质量抽检成果显现，爱玛电动车有2款不合格，四个月后又发布了5款不合格产品，触及最高车速、脚踏行进才能、整车质量、反射器、欠压与过流保护等问题。
相同，本年8月18日北京市商场监督办理局布告的榜首批删去电动车产品目录中，就有4款爱玛电动车的产品被禁售。
北京市商场监督办理局布告4款爱玛电动车的产品被禁售
记者登陆企查查，发掘发现爱玛科技存在47条司法危险，其间有 9条触及产品职责胶葛，1条触及机动车交通事故职责胶葛。
而在新浪黑猫投诉渠道上，也有 顾客的相关投诉。
多名顾客告知记者，爱玛电动车的质量有待改善，其间广州市的刘女士本年6月为家中白叟购买了一台价值2399元的爱玛电动车，每次车子被雨淋了后都会断电，只能推着走回家。
刘女士告知记者：“没听说下雨就不能骑电动车，联系上修理后，说是零件有问题，要替换，需求等15天，现在还在等。”
而连云港市的孙先生，购买一辆2500元的新车，3个月后就碰到电瓶无法供电的问题：“骑在路上常常骑不动，然后修了数次，一向没修好。”
终究，孙先生的投诉得到回应，替换零件后问题得到完全修正。
除此之外，爱玛科技及其子公司还因违背环境保护法规、因未对职业病损害要素申报等原因被处罚过
02 错过最佳上市机遇
除了上述不利要素，爱玛科技IPO的机遇不算好。
早在2012年，爱玛科技就有IPO的策划，却因为董事长张剑与副总顾新剑的“内斗”，被出局的顾新剑向税务机关告发爱玛科技，从而将“内斗”面向高潮，换来同归于尽。
爱玛科技子公司无锡爱玛被追缴增值税和企业所得税合计2000万元，而顾新剑于2016年9月以触及2.95亿元的敲诈勒索罪被拘捕，一审被判20年。
彼时，也是同享单车的高光时间，网友自嗨“你有你的宝马，我有我的单车，尽管不是很能载，可是很能撩”风行一时。
自行车事务一度成为爱玛科技第二大事务，摩拜单车成为2017年爱玛科技的榜首大客户，贡献了3.46亿元出售金额，占全年运营收入的4.44%，到了2018年跌至第六大客户，2019年上半年沦为第九大客户。
为了抵消来自摩拜单车订单量陡降的影响，爱玛科技与滴滴旗下的青桔单车打开协作。
惋惜的是，同享单车职业步入低迷期，2019年上半年青桔单车、摩拜单车仅贡献了1824万、266万元出售金额。
这从旁边面也印证了美团点评在单车事务上体现欠安。
2018年4月，美团点评收买了摩拜单车，王兴曾承诺：“（滴滴、快的）因为事务堆叠率太高所以裁人，而美团和摩拜简直没有堆叠，就算有一小部分堆叠，也会妥善组织。”
摩拜单车的亏本令本钱商场难以忍受，王兴也不得挑选退让。
从创始人离场，到部分大调整，再到人员优化，最终全面接入美团APP，摩拜单车成为美团LBS渠道单车事业部，变成“美团单车”。摩拜单车变成美团单车
美团点评发布2019年中期成绩，上半年净亏本5.57亿元，去年同期亏本287.8亿元，单车事务“运营亏本大幅收窄”被要点标出。
美团点评财报显现：“持续优化定价战略，并开端恰当添加若干城市的每次骑行费及每月订货费。”不得不说，爱玛科技错失同享单车最佳上市机遇，亟需寻觅本钱商场感兴趣的下一个成绩添加点，不然很难令本钱商场振奋。
03 下一个战场是同享电动车？
爱玛科技的主业电动车或许便是下一个成绩添加点。
电动车比较自行车速度更快、路程更远、省力快捷，从2018年起同享电动车在本钱的火上加油之下汹涌开展，掀起一场出行的改造。
领军的是哈啰出行，起步2元、芝麻信誉650分以上免押金，在扫码开锁前电动车会显现当时电量余额，呈现低电量时用户无法开锁。
此外，滴滴公司推出了街兔电单车、摩拜与ofo都切入了战场。
网上乃至呈现了一站式规划渠道，可快速生成同享电动车计划，完结智能硬件、APP、云服务与企业后台办理体系的建立。
所以，一批中小同享电动车公司应运而生，商场竞赛白热化。一站式规划渠道供给的理论本钱与理论利率
一名同享出职业界资深人士告知记者，尽管同享电动车开展如火如荼，但一些约束仍有待处理。
一是本钱较高。 自行车是百元级产品，电动车是千元级产品，初期投入较大，不是大玩家耗不起，从数量来说无法像自行车相同大面积铺设。
二是保护难度提高。 自行车的保护相对较简略，而电动车多了一个电瓶保护，当时干流同享电动车100%电量时的路程为50公里，但实际使用过程中要考虑电力缺乏的状况，需求时不时充电，不然会导致用户体会欠安。
三是价格较高。 干流计费形式是前30分钟为2元，之后每10分钟为1元，依照干流规划时速，前30分钟路程最高不超越10公里。
不过，同享单车通过两轮提价后，价格下风就没有那么显着了。比如摩拜单车价格为前30分钟为1.5元，之后每30分钟为1元，考虑到校园、大街等使用场景多为3公里的近距离，两种出行方法的耗时可控制在30分钟内，价格相差就不过0.5元了。此外，国内一二线城市对同享出行的办理办法在加大，以削减不控制推行形成资源糟蹋与路途拥堵。
一旦上述约束得到妥善处理，困扰当时同享电动车的天花板将被打破，职业将迎来昌盛，而爱玛科技也将因此获利。
有商场人士称，同享电动车赛道，哈啰因为本钱雄厚、扩展速度较快处于领跑方位，街兔背靠滴滴、摩拜背靠美团点评都还有盼头。
所以，爱玛科技能否站上同享电动车的大潮，怎么选择协作方针、调整协作方针，将决议未来本钱商场对其的情绪。
