资管新规之下，券商资管仍在寻求转型傍边。而在资管方案遭受融资方违约之时，则更是一桩“糟心思”。
日前，西南证券发布一同涉诉布告显现，因债券发行人未依约实行回售责任，公司作为两只资管方案的办理人，于8月23日代表资管方案向重庆一中院提申述讼，涉诉金额达2.12亿元。
券商我国记者依据近期上市券商发表的半年报诉讼状况来看，至少有15家券商在半年报中发表资管方案涉诉状况。在各家券商寻觅自家资管事务“新打法”的一同，怎么加强合规办理、削减涉诉“糟心思”，相同值得留意。
资管方案遭受债券违约
自2018年债券违约密布呈现以来，被一同拖下水的券商不在少数。日前，西南证券发布诉讼布告，对近期因债券违约而进行的诉讼进行阐明。
西南证券表明，公司作为“西南证券-双喜金债广农商1号定向财物办理方案”、“西南证券双喜金债7号调集财物办理方案”的办理人，于2019年8月23日代表资管方案向重庆市榜首中级人民法院提申述讼，被告方为安徽省外经建造（集团）有限公司。
从诉讼请求来看，西南证券拟请求被告方就“16皖经02”未能依据约好实行回售责任承当违约责任，偿付债券本金及利息（21,160万元）、违约金、逾期利息、律师费、诉讼费等。2019年8月23日，重庆市榜首中级人民法院出具《受理案子通知书》，决议立案受理。
揭露信息显现，“16皖经02”发行主体为安徽省外经建造（集团）有限公司，发行规划30亿元；发行时刻为2016年7月，期限为“3+2”年。本年7月15日，安徽外经敷衍出“16皖经02”29.21亿元回售本金和敷衍利息，但并未准时兑付收回金钱，构成本质违约。
西南证券表明，公司作为资管方案的办理人，严厉依照监管规则和资管方案合同约好实行办理人责任，案子的终究诉讼成果由资管方案出资人承当，公司自有资金参加部分（本金约140万元）依照资管方案合同约好享有权力并承当相应的责任。上述案子对公司运营、财务状况及偿债才能无严重影响。
活跃开展资管事务转型
关于西南证券而言，代表资管方案提申述讼可算是“驾轻就熟”。在其2019年半年报中，共发表4起涉诉金额超越1000万元的资管方案胶葛案的开展状况，且均与质押式回购买卖胶葛有关。
详细而言，西南证券办理的“鹏瑞2号定向财物办理方案”触及“*ST保千”的实践操控人庄氏兄弟庄敏、庄明，申述时刻为2017年10月，两申述讼涉诉金额别离为7.41亿元、3.99亿元，现在两案均处于履行阶段。
别的，“互利通8号定向财物办理方案”和“鑫沅质押1号定向财物办理方案”则别离触及“东方金钰”和“新光圆成”，涉诉金额别离为3亿元、8.41亿元。其间，互利通8号处于履行阶段，鑫沅质押1号则处于一审审理阶段。
从上述案子触及标的能够看出，与券商近期触及股票质押式回购胶葛较为相似，相关股票均因上市公司或股东方发作违约，近年来呈现商场名誉恶化、股价大幅跳水等状况，融资人呈现违约可想而知。不过，因为诉讼被告方多为触及标的公司实践操控人，其终究偿付才能怎么尚有待履行成果出炉。
就西南证券资管事务来看，在事务收入方面，2019年上半年，西南证券完成财物办理事务手续费净收入2723.18万元，较去年同期的5771.58万元比较腰斩。换一个计算口径来看，在协会发表的2019年上半年券商各项事务排名中，在资管事务净收入一项，西南证券完成收入4727万元，排在第50位。
在半年报中，西南证券表明，公司资管活跃开展转型，尽力探究服务实体经济的事务形式，进一步加大了财物证券化项目的开辟力度并取得实效；继续加强产品创设，准备并发行多只固收增强、主题战略、量化投财物品；进一步调整和优化安排架构，加强外部途径拓宽和内部协同，尽力打造提高资管产品销售才能和投研才能。
到2019年6月30日，西南证券母公司存续资管方案116只，办理比例规划566亿元。其间，调集资管方案39只，办理规划112亿元；单一资管方案71只，办理规划399亿元；财物支撑专项方案6只，办理规划55亿元。上半年，公司资管新建立财物办理方案5只，新增办理规划26.4亿元。
券商资管涉诉多发
事实上，在券商资管事务遭受瓶颈期之下，叠加近年来违约主体不断添加，西南证券的遭受在各家券商中并不稀有。
券商我国记者依据上市券商2019年半年报不完全计算，共有15家上市券商泄漏其旗下资管方案触及诉讼状况，诉讼数量超越30起。因为上市券商发表案子多为诉讼金额超越1000万元的重要诉讼，且部分公司未发布诉讼细节，实践诉讼状况应远超此数。
从触及违约标的来看，债券违约和股票质押仍为资管方案诉讼的重要原因。关于资管方案而言，信誉债可算是最主要的出资标的之一。在债券商场违约高发的状况下，引发诉讼成为必定。例如，东吴证券资管方案触及“17银亿04”、国元证券触及“14 利源债”、“17印记文娱MTN001”、秋林债等。
在资管新规落地后，资管产品“多层嵌套”的问题被叫停，要求金融机构不得为其他金融机构的财物办理产品供给躲避出资规划、杠杆束缚等监管要求的通道服务。而就券商发表的资管诉讼来看，部分嵌套产品出资标的也呈现违约状况。
例如，在西部证券发表的一申述讼显现，其建立的“西部恒盈保理 8 号调集财物办理方案”经过国通信任的调集资金信任方案出资于中青保理，由中青旅实业供给担保。但在2018年5月收到国通信任通知函，融资方及担保方均未履约，西部证券遂提申述讼，涉诉金额2.157亿元，并于本年6月一审胜诉。现在，中青旅实业已向上海高院提起上诉。
关于资管诉讼而言，因为券商作为资管方案的办理人，诉讼成果由资管方案持有者承当。在诉讼布告中，券商往往会补上一句：“案子诉讼成果由资管方案出资人承当，对公司无影响”。但在实务中，署理诉讼仍需消耗公司很多人力物力，且从申述到履行结束时刻绵长，成为对券商投后办理才能的重要应战。
2019年上半年，券商财物办理事务连续规划下滑趋势。数据显现，到6月末，证券公司资管事务办理财物规划11.15万亿元，较2018年末下降13.63%；上半年证券公司资管事务净收入为127.33亿元，较去年同期财物办理事务净收入138.88亿元下降8.32%。
近年来，在一系列监管方针要求及资管大职业局势改变之下，自动办理成为券商资管公认的发力方向。而在各家券商寻觅自己事务“新打法”的一同，在合规办理方面仍需留意调整，削减涉诉“糟心思”的发生。
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