红刊财经 刘杰
公司实践操控人所操控的团贷网因涉嫌不合法吸收大众存款被立案查询，此前收买的子公司远见精细成果爆雷，中报成果也一泻千里，再加上勾稽联系反常的财政数据，处于艰屯之际的派生科技出路难料……
处于艰屯之际的派生科技当下的日子不好过，实控人唐军所控团贷网涉嫌不合法集资被立案侦查，公司布局的金融科技事务毁于一旦。P2P事务爆雷前夕，其突击收买远见精细而“踩雷”，却未能收到任何现金补偿。这一系列甘当“背锅侠”的操作真实令人不解。一同该公司巨额现金流开销也存在去向不明的状况。
爆雷前夕“精准”踩雷
近来，新出炉的2019年半年报数据显现，2019年上半年派生科技完结经营收入8.4亿元，同比下滑59.78%，净利润录得亏本2.42亿元，同比下滑163.35%。这巨额的亏本好像便是其其时困境最直接的表现。
此前一向盈余的派生科技2019年巨额亏本2.42亿元，从2019年半年报发表的信息来看，其巨额亏本首要与其剥离了金融科技信息服务事务以及计提了2.48亿元的信誉减值丢失有关，该笔减值丢失为子公司广东远见精细五金有限公司（以下简称“远见精细”）对小黄狗环保科技有限公司（以下简称“小黄狗环保”）应收金钱3.54亿元计提的坏账预备，减值构成的由来，则要从实控人唐军被立案查询开端说起。
据本年3月27日东莞市公安局发布的状况通报：东莞团贷网互联网科技服务有限公司（简称“团贷网”）实践操控人唐某、张某自动向东莞市公安局投案。东莞市公安局已对“团贷网”涉嫌不合法吸收大众存款案立案侦查，并依法对“团贷网”实践操控人唐某、张某采纳刑事强制措施。随后派生科技发布公告称，公司的实践操控人唐军（未在公司担任职务）、董事长兼总经理张林先生、董事余军先生、副总经理兼董事会秘书晋海曼女士，因涉嫌不合法吸收大众存款被公安机关采纳强制措施，现案子正在查询过程中。此事一出，商场一片哗然，公司股价随之暴降。
团贷网爆雷牵连了其兄弟公司小黄狗环保。小黄狗环保为唐军经过派生科技集团有限公司所操控的公司，原持有派生科技2.44%股份，与派生集团及唐军为共同行动听。团贷网被立案侦查后，小黄狗环保敏捷堕入资金危机，到现在，已处于破产清算的地步。
问题的关键在于，就在P2P大面积爆雷前夕，派生科技对小黄狗环保的上游供货商远见精细进行了收买，正是这一项“精准”的收买，成为其本年中报成果的大幅亏本的重要原因。
材料显现，2018年7月派生科技完结收买远见精细100%股权，彼时作价3亿元且悉数为现金付出。小黄狗环保成立于2017年，其时正处于快速扩张阶段，但前期开展资金并不富余，对远见精细很多欠款。数据显现，2018年底其应收小黄狗环保金额为2.68亿元，至2019年半年报该金额增至3.54亿元。
而此次收买的奇妙之处就在于，股东小黄狗环保欠供货商远见精细的债款，终究会转嫁给上市公司，一旦小黄狗环保还不上欠款，上市公司就成了"背锅侠"。而终究的结果是，小黄狗环保破产清算，其所欠金钱天然也是难以回收了，所以派生科技不得不自食2.48亿元减值丢失的苦果。
更重要的是，在小黄狗环保破产后，最初真金白银收买而来的远见精细价值已然大打折扣，但派生科技却无任何现金补偿。材料显现，派生科技现金出资3亿元至远见精细，该笔买卖金钱专用于其购买鸿特科技（派生科技曾用名）的股票，一同两边约好了成果许诺，要求远见精细2018年度、2019年度、2020年度完结净利润别离不低于0.25亿元、0.55亿元、0.95亿元。由于小黄狗环保的“倒下”，远见精细2018年仅完结净利润1168.19万元，许诺完结率仅46.73%。但是，即使如此，远见精细也无需付出现金或股份的补偿，由于两边约好许诺期内若其成果未达标，依据协议仅是将其所买入派生科技股票的锁定时最长延伸一年。
爆雷前夕收买小黄狗环保上游供货商远见精细，爆雷后丢失惨重。一同，现在派生科技虽已计提了坏账预备，但是踩雷的危机并未免除，其收买远见精细时确认了商誉1.09亿元，派生科技标明，将于2019年度末依据远见精细的事务康复状况、小黄狗环保科技重组后回收的可运营资金等状况对商誉进行减值测验。到时恐大概率会计提巨额商誉减值，这也就意味着派生科技本年底的净利润还存在更大起伏亏本的或许。
现金开销反常
实践上，派生科技在2017年才开端进入金融科技信息服务事务，并在同年3～4月间接连成立了三家子公司，即鸿特普惠、鸿特信息、鸿特互联网。但是，该事务并表后当年就被出具了非标准审计定见的审计报告。立信会计师事务所对此标明，鸿特普惠、鸿特信息与东莞团贷网一同为告贷人与投资人供给完好的互联网金融中介服务。其间，鸿特信息2017年经过现金方法收到的税后收入9212.31万元，针对此部分收入，虽证明收款金额与账面记载共同，但无法精确判别所收金钱是否来源于告贷客户。
这也就意味着其供给的互联网假贷事务部分收款来源不明，而《红周刊》记者经过核算派生科技近年来的现金开销状况，发现存在财政勾稽紊乱、巨额现金开销流向不明的状况。
数据显现，2018年派生科技向前五大供货商收购的金额为5.53亿元（如表1），占收购总额份额为66.99%，由此推算出收购总额为8.25亿元。考虑到当年5月份增值税税率由17%下调到16%，按月均匀核算税率，则其含税收购金额为9.60亿元。
当年派生科技敷衍账款及敷衍收据较上年添加了1.36亿元，这也就意味着本期收购中尚有一部分未付出货款，计入了经营性债款中，含税收购总额扣除没有付出现金部分后金额为8.24亿元，理论大将表现为相关现金流的开销。
兼并现金流量表中，2018年其“购买产品、承受劳务付出的现金”金额为12.27亿元，除掉预付账款减少额2441.86万元的影响，当期与收购相关的现金流量金额为12.51亿元，将其与理论现金流开销金额相较相差了4.27亿元。这也就标明当年有4.27亿元的现金流开销没有相关收购数据的支撑，这数亿元的巨额开销去向不明。
2017年状况又怎么呢？当年公司向前五大供货商收购金额为6.25亿元，占比61.11%，由此可知其收购总额为10.23亿元，依照17%核算增值税税率，则其含税收购额约11.97亿元。2017年底其敷衍收据及敷衍账款较上期减少了230.81万元，再算上含税收购部分，这意味着当年有12亿元收购将表现为现金流开销，但是当期其"购买产品、承受劳务付出的现金"仅为10.80亿元，除掉预付账款改变的影响后，与收购相关的现金流开销为10.52亿元，这比12亿元的理论变化额少了1.48亿元。
由此来看，派生科技多年的收购数据均与其实践的现金开销勾稽反常，并且存在巨额现金开销不明的状况，对此恐怕需求公司给予合理解说了。
营收数据存疑
除了多年来现金流开销紊乱外，派生科技营收相关数据也存在数亿元的勾稽差异，其经营收入或涉嫌虚增。
招股书发表，派生科技2018年经营收入总额达34.42亿元（如表2），主营事务按职业分类包括工业、金融科技服务以及其他，金额别离为17.35亿元、16.28亿元、7942.97万元，其间金融科技适用于6%的税率，工业及其他项适用税率在2018年5月份由17%下调至16%，故1～4月按17%核算，5～12月按16%核算。经核算2018年其含税经营收入金额为38.36亿元。
依据财政勾稽的原理，这个规划的含税经营收入在财政报表中将表现为平等规划的现金流量流入和应收账款及应收收据等经营性债务的增减。
兼并现金流量表显现，2018年派生科技“出售产品、供给劳务收到的现金”为35.15亿元，除掉预收账款添加额3489.52万元的影响后，本期与营收相关的现金流入金额达34.81亿元，与当期含税营收相较差异3.55亿元，这标明本期有3.55亿元的含税收入未能收到现金，理论大将导致其经营性债务相应添加。
再看其资产负债表，2018年派生科技应收收据及应收账款相较2017年添加了2.41亿元，坏账预备添加了275.44万元，除掉坏账预备影响后，该项实践添加额为2.44亿元，比理论添加额相较少了1.12亿元，这也就意味着其有1.12亿元的经营收入没有相关现金流入及债务数据的支撑，存在虚增的嫌疑。
以相同的方法核算其2019年上半年经营收入的勾稽联系，其当期的经营收入比较现金流入及新增经营性债务仍多出1.23亿元。接连两年收入数据存在勾稽反常，这就需求公司给出合理的解说了。
（本文曾刊发于9月7日的《红周刊》）
