一个笔直范畴头部公司的价值有多大？看看轿车之家就知道了。
上一年，轿车职业不景气，商场规划下滑2.8%，但轿车之家的广告事务反而提高了19%。究其原因，越是车市低迷，车企越是严重，越把营销投进会集到头部公司，轿车之家反而会拿到更多的比例。
这仍是下行周期的表现。假如职业依然处于高速增加，渠道的价值更是显而易见。新氧便是这样一家公司。
《新氧2018年医美职业白皮书》显现，2018年我国医美商场规划达2245亿元，同连年增速为27.57%。在一切医美类App中，新氧是用户浸透率最高的公司。
与轿车相似，医美相同是一个用户决议计划机制杂乱的生意。职业信息不透明，为笔直渠道带来了时机。
但不同的是，因为服务非标准化程度较高，下流更为涣散，新氧比轿车之家更有时机经过内容，树立自己的医美生态，从而推进其价值从前端获取内容过渡到后端买卖决议计划辅佐。对买卖场景的进一步延伸，则意味着更大的工业链价值。
长时刻来看，新氧有时机整合职业的每一个出产要素，从而提高整个工业的功率。这有点像亚马逊和美团，终究它们的价值都取决于它们对其所在生态奉献的占比。
01医美行至下半场
王兴说，移动互联网的上半场完毕了。逻辑很简略，因为人口盈余消失。跟着快手、趣头条、拼多多分别从视频、资讯和电商范畴完成对下沉商场的掩盖，宣告这一阶段完全完毕。
进入移动互联网的下半场，一方面，消费互联网的创业时机逐渐消失。另一方面，现有To C商场的竞赛由增量博弈变为存量博弈。
所以，你能在当下互联网巨子的身上看到多种事务形状。比方，今天头条一直在测验交际和在线教育。快手、抖音也越来越成为电商的重要场景。
在这样布景下，只需两类公司存在时机。首要，是具有自有流量的。其次，是特定范畴的肯定龙头。新氧便是这样的公司。
先说前者。跟着人口盈余的完毕，流量本钱越来越高。在这种情况下，没有自有流量的公司不得不将许多的资金投入营销端，这会极大影响公司的盈余才能。
以轿车职业为例，2018年轿车之家收入72.33亿，同期营销投入24.35亿，占比34%。反观易车，2018年收入105.8亿，同期营销投入63.71亿，占比60%。而拉长周期来看，轿车之家的商场费用开支占收入比重在适当长的时刻内，都只需易车的一半。
这首要因为轿车之家多年来经过内容树立起的自有流量价值。这些自有流量的价值终究经过盈余表现，转化为资本商场的估值。到现在，轿车之家市值超越100亿美金，而易车只需不到10亿美金。
跟着长时刻内容系统的堆集，相似轿车之家的反应也在新氧上得到了表现。
2019年上半年，新氧营收2.85亿元，比上一年同期增加87.3%。移动端均匀月度活泼用户数（MAU）为247万，同比增加72.5%。而同期的营销费用只增加了18.5%。
换句话说，只需新氧的内容系统没有呈现太大的问题，在适当长的时刻内，这样的正向反应还将持续。
而对新氧而言，另一个时机在于其处于一个快速增加的职业。
《新氧2018年医美职业白皮书》显现，2018年我国医美商场规划达2245亿元，同连年增速27.57%。能有这样增速的职业，在当下的环境下寥寥无几。新氧又是其间的肯定龙头。
MobData2018年医美职业研究报告显现，医美类App整体装置浸透率并不高，排名榜首的新氧为0.14%，更美、悦美等在0.02-0.05%之间。从另一旁边面来说，新氧作为医美范畴榜首家上市的互联网公司，也在必定程度上反映了其职业位置。
互联网公司遍及具有网络效应，当职业发展到必定阶段，往往会构成极强的马太效应。即不同范畴的头部会吸走一切的流量和资金，这也是雪球CEO方三文说的，在互联网范畴，老二有必要死。那么作为超级职业的肯定龙头，新氧的价值想必也不必多说。
而在大多数出资人看来，新氧最大的要挟或许并非来自职业内部，而是流量巨子们的进场。
02内容，新氧的护城河
近两年，阿里、京东、美团等巨子纷繁布局医美职业。
2018年9月中旬，阿里健康宣告与医美企业艾尔建签署战略协作协议，欲联动医美组织和职业协会，一起打造“新医美”标准;同一天，依据医美组织LBS(地理位置展现)的阿里健康医美渠道在手机淘宝、天猫APP正式上线。
2017年6月，美团旗下的丽人频道上线了医美类目。2018年9月底，美团出资了专为口腔、医美等医疗组织供给SaaS服务的领健信息。2019年1月，美团还举办了医美职业峰会，这是美团医美从细分品类晋级为独立事务部后的初次露脸。
说起巨子扎堆医美的原因，一方面固然是职业增加的确很快。另一方面，医美职业的工业结构实在太合适发生一个超级渠道。
首要，医美职业下流极度涣散，全国大约10000家医美组织，2000万左右的医美用户。其次，因为主打的对错标的服务，信息不对称性极高，因而也有了中心渠道存在的价值。
表面上看，做医美渠道和美团做的餐饮服务如同没什么差异。但实际上，两者有很大的差异。
餐饮是一个典型的高频需求，客单价又很低，这样的特色决议了用户的决议计划相对简略。一起，影响用户餐饮决议计划的要素也比较简略，以价格和滋味为主。因而美团的餐饮事务，能够简略理解为是一个流量生意。
但医美生意并非如此。首要，医美是一个相对低频的需求，相同客单价较高。依据新氧大数据，2018年男性医美顾客的均匀客单价为7025元，女性为2551元。
相较于餐饮，医美的决议计划更为杂乱，包含作用、安全、价格和痛感等。这里头除了价格能够直观感知外，其他更多的来自用户的片面点评，这也提高了用户决议计划的杂乱性。
依据新氧大数据，医美用户榜首单的均匀决议计划周期高达33.25天。这也必定程度上，反映了用户医美决议计划的杂乱性。
换句话说，医美不是一个单纯的流量生意。相反，这是一个典型的慢生意，需求时刻去沉积海量的用户点评，构成决议计划依据；也需求时刻去树立一套运营系统，保证服务安全。打破信息不透明，下降用户消费门槛，处理信赖问题，才是医美渠道的价值。
而新氧在医美范畴的长时刻的运营系统和内容的沉积，成为新氧和其他流量巨子的差异，也是新氧最大的护城河。
在推进职业透明化方面，新氧做了以下五个方面的测验：
榜首，进行医院及医师资质审阅；第二，鼓舞用户对消费进行共享点评，经过新氧成交的订单，用户能够针对服务专业度、作用、环境等维度进行点评；第三，供给相对全面的医美百科，录入完好的药品库，提示顾客留意药品合规性；
第四，树立严厉的内容审阅机制。新氧每天有近1/3的日记无法经过渠道审阅，2018年渠道封禁做弊违禁账号71万，删去做弊违禁主贴15万，删去做弊违禁谈论232万；2019年8月，针对医美日记，新氧上线人脸辨认技能，经过用户人脸及账号绑定信息进行穿插验证。
长时刻来看，新氧依据内容树立的社区生态，将进一步稳固其在医美职业的龙头位置。另一方面，这样职业点评系统的树立，也将推进其价值从前端获取内容到后端买卖决议计划辅佐，为延伸至买卖打下了根底。
从现在来看，这样的职业逻辑，也在不断变成实际。
8月29日新氧发布的二季报显现，上半年新氧移动端均匀月度活泼用户数（MAU）为247万，同比增加72.5%。要知道，当时我国有近2000万的医美消费集体。换句话说，十个医美顾客中，就有至少一个新氧用户。
一起，新氧的付费用户转化率也在不断提高。2019年上半年，付费用户数为20.15万，同比增加118.8%。付费用户增加超越月活用户增加近50个百分点。
从现在来看，在医美这样一个高决议计划门槛的范畴，流量巨子并没有展现出比新氧更深的运营才能。某种程度上说，新氧占得了先机。
03“高客单价”生意的连续，从医美到医疗
在医美范畴，新氧的逻辑极端明晰。
经过因为信息不对称性，加上医美消费的高客单价，用户在医美上的消费决议计划是极端慎重的。新氧经过内容系统，树立点评系统后，处理了职业的信息不对称问题。
事实上，在医疗范畴，信息不对称的高客单价生意可不仅仅是医美。在医疗职业的其他范畴也会存在这个问题。比方，齿科、体检、皮肤科、眼科等。
以口腔为例，2017年我国口腔医院的治疗人次达3506万人，同期我国的专业口腔医院有677家。但与医美范畴相似，虽然民营口腔医疗组织数量许多，但因为口腔医疗组织在国内的浸透率低，还没有一家公司处于独占位置，职业会集度极低。
一起，这些民营组织又没有一个一致的标准进行标准——不论是技能，仍是服务质量。这也为新氧带来了空间。
现在，新氧齿科已有超1400家专业齿科组织入驻，招引了约2500名威望齿科医师，堆集了近10W真人齿科纠正事例。
换句话说，当新氧在医美范畴将内容+买卖的运营系统跑通后，相同能够复制到其他范畴，比方齿科、皮肤科、眼科、妇产科、高端体检、海外医疗等范畴。
高客单价品类的横向扩张，给新氧带来了更大的商场空间。在消费医疗范畴，除了医美，再加上齿科、皮肤科、体检等等，2018年有6000亿的规划，估计到2022年能到达11200亿的规划。
毫无疑问，这是一个更大想象力的故事。一旦成形，新氧将会成为国内最大的消费医疗工业互联网渠道。
某种程度上说，新氧的商业形式，与亚马逊和美团本质上是相同的，都是生态运营形式。终究它们的价值都取决于其所在生态的商场规划，以及它们的奉献占比。
新氧的鸿沟不在于有形的事务形状，而在于它企图供给的用户价值，和相应的生态。
