（原标题：除了被“爆买” Costco仍是只牛股）
本周我国大陆首家Costco（中文译名“好市多”或“开市客”，纳斯达克买卖代码：COST）门店在上海闵行开业，而且被顾客“爆买”的音讯一向占有热搜。顾客在津津有味Costco各种性价比高的产品一起，却或许忽视它也是只牛股。最新数据显现，今年以来其股价累计上涨45.35%，从202.61美元一路上涨至现在的294.49美元，而同期纳指累计上涨18.41%。
微弱成绩支撑股价
Costco一向是股神巴菲特和其黄金搭档芒格的重仓股，而Costco最新的成绩体现也没有令股神绝望。财报显现，在2019财年第三财季（即2019年第一季度），Costco收入为347.4亿美元，同比增加7.4%；净利润为9.06亿美元，同比大幅增加20.8%，远超华尔街预期。
从收入来看，一方面是产品销售收入，2019财年第三财季销售收入为339.6亿美元，占总收入的97.8%；另一方面是会员制收入，2019财年第三财季会员收入为7.76亿美元，占总收入的2.2%。
从数据中不难发现，尽管会员制收入并不高，可是Costco盈余的重要来历，产品销售收入首要用于掩盖运营本钱。
尽管Costco各方面体现均较微弱，一些闻名投行仍较镇定。摩根士丹利在最新陈述中保持Costco股票的“持股张望”和230美元的目标价不变，这意味着大摩以为Costco有60美元的下行空间。
远景展望现不合
业内人士现在关于Costco的远景展望出现不合。达观观念以为，贱价但高质量的产品、精简的品种和优质的会员服务会支撑其持续火爆，而且在我国商场持续体现杰出。也有观念以为，Costco或许面对不服水土的危险，需求结合我国商场的实际状况考虑战略。
达观的业内人士指出，在贱价方面，Costco的欢迎者曾表明，进了Costco，不必挑、不必看价钱，只需闭上眼睛买，必定能够买到最优质的产品。尽管带有爱情颜色，但不可否认的是，Costco一向非常留意价格操控，尽量确保同类产品的最贱价。
招商证券在最新零售业研究陈述中指出，Costco对供货商的要求极高，以肉类供货商为例，他们有必要满意Costco对价格、数量、质量等很多要求才能与之协作：首要，Costco对食物安全要求极高，他们具有自己的认证实验室，装备了科学家并进行独立抽样检查；其次，Costco对产品的需求量极大，因而协作商有必要具有大量生产的才能；别的，Costco对本钱操控也非常严厉，供货商或许还有必要改进自己的物流以到达要求。
精简的产品品种与贱价环环相扣，当大都商家尽量为顾客供给“一站式”购物、寻求品种齐全的时分，Costco却在保持产品的较少品种，以SKU（库存单位）来衡量的话，沃尔玛超越10万个，而Costco只要3700个左右。Costco努力做到少而精，协助顾客提早挑选一遍，选出一个品牌中性价比最高的样式和产品，让顾客定心购买。
会员服务方面，Costco则愈加“大气”。顾客办会员能够享用多重晋级服务，乃至遇到不满意的状况后能够免费退货和退会员费。
关于Costco的我国商场远景，零售业资深调查人士、“灵兽”创始人陈岳峰对记者表明，我国的一线城市消费尽管有潜力，但更宽广的空间仍然在下沉商场。Costco要有更大的开展，有必要打破下沉至更低线的城市这一难题。
也有业内人士指出，我国的消费商场和美国等海外商场不同。在选址方面，我国只能挑选贵重的市中心，而美国能挑选市郊的大卖场。在喜爱方面，美国一周购物一次的大家庭顾客所喜爱的大包装产品（特别是食物）未必合适我国。假如这些难题战胜欠好，推动我国商场或许遭受不服水土的问题。
我国证券报 张枕河
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