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作者 | 商立木
流程修改 |小白
2018年7月，小米集团（01810.HK）作为港股商场首只“同股不同权”的公司正式挂牌上市。这家年青的互联网独角兽近年来敏捷鼓起、风头正盛，其优异的成果以及首创的“小米形式”一向是人们重视的焦点。
恰逢小米集团昨日发布了2019年上半年成果，咱们一起来看看这家风景无限的互联网独角兽最近获得的前进怎么。
一、营收稳增赢利暴升，各项事务齐驱并进
开宗明义，咱们先来了解一下底子面的数据。
2019年上半年，小米完成营收957.08亿元，同比添加20.2%；毛利124.74亿元，同比添加25.3%；调整后净赢利57.16亿元，同比大增49.8%。
其间，二季度的成果数据特别出彩。
二季度完成营收519.51亿元，同比添加14.8%，环比添加18.7%，增速坚持稳定；毛利72.59亿元，同比添加28.4%，环比添加39.2%；调整后净赢利36.35亿元，同比大增71.7%，环比大增74.7%。
总的来说，小米的这份最新财报显现，其营收坚持稳定添加的一起，赢利大幅上涨。
从详细事务来看，小米各事务部门也在齐驱并进。智能手机、IoT与日子消费产品、互联网服务三大事务均有添加。
其间，智能手机事务在2019年二季度的收入为320亿元，同比添加5%；IoT与日子消费产品事务仍然坚持着高增速，由2018年二季度的104亿元添加至2019年二季度的149亿，同比大增44%；互联网服务在本季度的收入为46亿元，同比添加16%。
三大事务部门的收入结构也在不断优化。
与上一年同期相比，智能手机在2019年二季度收入占总收入的百分比由67.4%下降至61.6%；而备受瞩目的IoT与日子消费产品收入占比由22.9%进步至28.8%，生态链产品进一步延伸、运用场景更加丰厚，自成一体的生态系统更是为小米的长时刻可持续开展奠定了根底，一个超级互联网途径近在眼前。
而在成果稳健添加，盈余大幅改进的一起，小米始终能坚持着杰出的现金流情况，反映出公司强壮的抗危险才能，这无疑让商场出资者更添决心。
2019年二季度，小米经过经营活动净流入的现金总额高达110亿元，连同出资活动的净流出金额56.6亿元，由此核算的广义经营活动现金流高达53.4亿元。
到二季度末，小米账上的现金及现金等价物高达349亿元，较上一年同期大增32%，总现金储藏到达人民币511亿元。
二、财报最大亮点：毛利上升，盈余才能大幅进步
纵观小米的这份新财报，毛利率的显着进步，无疑是其间最引人重视的亮点。
依据财报，小米的毛利率在2019年二季度上升至14.0%，较上一年同期的12.5%进步了1.5个百分点。其间，三大事务部门的毛利率在2019年二季度悉数完成了显着进步。
智能手机毛利率上升至8.1%，较2018年二季度的6.7%进步了1.4个百分点。得益于多品牌战略的成功施行，小米的手机产品结构得到不断优化，在中高端商场的体现出色。
2019年第二季度价格2000元以上智能手机收入占智能手机总收入的32.3%。均匀价格（ASP）则接连进步态势，在我国大陆和境外商场的均匀价格（ASP）别离同比进步13.3%和6.7%。小米手机的均匀价格，现已完成接连四个季度持续进步。
IoT与日子消费产品毛利率上升至11.2%，较2018年二季度的9.4%进步了1.8个百分点，首要因为IoT与日子消费品出货量持续陡增，其咱们电事务在本年上半年迎来了开门红。
三大事务部门傍边，互联网服务的毛利率一向居于首位，2019年二季度更是获得了高达65.6%的毛利率，较上一年同期进步了2.8个百分点。
小米持续推进互联网服务多元化，互联网服务新式事务的收入扩展，第二季度同比添加108.8%，占互联网总收入的36.0%。
新式事务即除我国大陆智能手机设备端的广告和游戏之外的互联网服务，包含IoT（电视）互联网服务、境外互联网服务、有品电商及金融科技服务所发生的收入。
综上，小米毛利率持续改进的含义在于，其极具立异的商业形式——“小米形式”现现已受住了商场的检测，让出资人吃下了一颗定心丸。
此前，商场上有声响以为，小米的商业形式处于硬件制作的“红海”傍边，只能靠贱价战略获取商场。当今，眼见为实，在现实面前，这种声响能够被证明是对“小米形式”的误解。
回头去看，究竟什么是“小米形式”呢？在小米上一年的全球出售新闻发布会上，创始人雷军其时用了十分简略的三个圆来描述小米的商业形式。
最顶上的是硬件，正如咱们最简略了解到的，小米是一个硬件公司。可是，做硬件的本钱很高，小米为了向顾客供给物美价廉的产品，并且确保盈余，因而仍是一个电商和新零售的途径。
硬件+零售使小米能够做出好产品，并且还卖得十分廉价，这儿边最重要的原因便是小米既做硬件，一起也做电商和新零售，把这两者有用地结合在一起了。
当硬件和新零售带来了许多流量的时分，此刻互联网服务的优势便体现出来了。互联网服务既能够增强硬件的用户体会、电商的用户体会，一起能把硬件和电商带来的流量进行有用变现获取赢利，支撑公司的持续开展。
所以整个小米的商业形式由这三个环构成：顶上是硬件、左面是互联网，右边是新零售，整个小米铁人三项的商业形式，这个商业形式形成了一个完好的全体。
小米创始人雷军旧日的这番讲话清楚地阐释了“小米形式”，而接下来小米则在许多出资人的疑问傍边，用实际行动验证了这种形式不只极具立异性，并且彻底跑得通。
而小米形式的魅力更在于，在新产品层出不穷、商场浸透率不断进步、生态圈一应俱全的一起，还能坚持不断进步的毛利率。当职工、用户、出资者的利益都能得到保证时，咱们对公司未来的开展天然也能多一份期许。
三、生态价值厚积薄发，矩阵式产品+服务组合具有系统性优势
1、“小米生态”持续强壮
在三大事务中，风云君从头到尾最为关怀的无疑是IoT与日子消费产品，不只是因为它代表了小米的立异力，也是规划取胜的要害。
多年来，在各类科技大拿的洗礼下，像风云君这样的屌丝也自认对IoT概念适当熟络了，什么万物互联、什么下一个风口、什么超级互联网……
可是，听的越多，好像反而越不知所云。当然，为啥不能落地，许多专家也能头头是道分分出一大堆理由。直到小米呈现，风云君才如梦方醒，“本来你就在这儿”。
截止2019年二季度末，小米 IoT途径已衔接的IoT设备数（不包含智能手机及笔记本核算机）已达1.96亿台，同比添加69.5%。具有5件及以上IoT产品的运用者数量添加至300万人，同比添加78.7%。
简略来说，站在用户视点，这便是生态系统的魅力。当你具有了一部小米手机，你能够用它来操作自家小米电视机、在地铁上时就能够翻开家里的小米空调、实时调查小米摄像机拍照的家里的阿猫阿狗是不是又在嚯嚯沙发……而当你想要替换手机、洗衣机或空调时，那些“系统外”的产品也很难再进入你的视野。
当你的产品与用户的日子融合得越严密，你就越有或许听到他们的心声、了解他们的需求，然后拿出令人高兴的产品和服务，而这全部最终会体现在商业价值中。
实际上，还记得那个当年感动乔帮主的经典桥段吗？2004年的一天，摩托罗拉CEO爱德华詹德对还未正式进入手机范畴的乔布斯说：“当你出门时，你会确认带齐了三样东西：你的钥匙、钱包与手机，你的iPod不在这张清单内。”
那么，问题来了，智能手机作为相关各类智能设备的中心现已是业界多年的一致，为何直到今天，咱们所见的成系统的途径屈指可数呢？不管是家电厂商、空调厂商、或是手机厂商，谁不想成为家庭日子与文娱的进口，可是又有谁现在做到了小米的水平？
一手挽住了用户的小米，单是依托自己亲力亲为显着不足以快速构建起一个巨大的生态。别的一只手怎么来挽住赋有大志和构思的工程师们，约请他们奉献各自特长、参加这个生态圈呢？
这就不得不提小米的生态链战略。截止2019年6月30日，小米共出资超越270家公司，同比添加20.8%。公司表明，出资规模也扩展至供应链公司，以加强与首要零部件供货商的合作关系、增强先进技术收买与制作才能。
小米在财报中表明，未来将持续打造敞开的AIoT的途径网络，招引更多第三方厂商设备和更广泛的运用者参加，并不断进步用户体会。
在此，小米极具远见的生态系统行将乐成，成为小米形式的中心竞争力之一。
假如老铁们还觉得“生态系统”生疏，无妨听听苹果CEO Tim Cook怎么说。本年年初，因为苹果手机出货量下滑导致股价承压，Tim Cook在提振商场决心时说到了两个中心理由：产品管道无虞，生态系统健康。他更是表明，对苹果持怀疑态度的人很或许是轻视了生态系统的价值。
风云君以为，与苹果比，得益于“国际工厂”强壮的出产制作才能，日渐起势的研制与规划才能，以及雷军新近提出的互联网思想七字诀——专心、极致、口碑、快，以小米为代表的国内厂商在构建生态系统的认知和实践上现在不落劣势。
2、矩阵式产品+服务组合密不可分、商场空间巨大
聊完商业形式，咱们再回到产品出售数据。
（1）手机事务
本季，小米智能手机出货量已到达3,210万部。依据Canalys的计算，2019年二季度小米的智能手机出货量排名全球第四，商场占有率从2018年二季度的9.5%添加到2019年二季度的9.7%。
来自另一家商场调查组织Strategy Analytics的计算成果也印证了小米的职业位置。Strategy Analytics的数据显现，2019年二季度，小米智能手机全球出货量直逼苹果，两者的距离仅为600万部。结合前面说到的均匀单价上升，小米手机事务成功完成了量价齐升。
（来历：Strategy Analytics）
产品矩阵的优化，也体现在小米在智能手机多品牌战略方面获得的显着成效。本季，小米品牌与Redmi品牌完成精细化运营，充分发挥双品牌的优势。
小米品牌更专心中高端和多元商场。本年7月2日，小米品牌还推出了全新产品线小米CC系列，主打全球年青客户以及女人商场。
Redmi品牌的体现相同不俗。到2019年上半年底，Redmi Note 7系列产品的全球出货量高达2,000万台，自本年初发布后仅7个月的时刻内便获得如此佳绩。
现在，全球智能手机商场面临着5G这一添加机会，而小米也现已蓄势待发。小米MIX 3 5G版在巴塞罗那MWC正式发布，第二款5G手机也将于本年下半年在国内上市。
能够预见的是，跟着5G年代的到来以及换机潮的鼓起，小米形式将带领公司再次收成智能手机商场的盈利，给商场带来惊喜。
（2）IoT与日子消费产品
咱们在上文中现已介绍了该事务的中心逻辑，此处更多来看成果单。
小米电视稳居国内榜首并进入全球前五，在国内以及海外商场均坚持领先位置。2019年二季度，小米电视全球出货量高达270万台，同比添加41.1%，上半年总出货量更高达540万台，同比添加64.9%。小米智能电视在印度智能电视商场接连五个季度销量榜首。
2019年是米家空调规划化出售的榜首年，而小米在空调商场上获得了开门红。2019年上半年，米家空调的出货量打破100万台。
小米仍旧在持续丰厚IoT产品组合，底子停不下来。比方，6月11日发布的小米手环4、小爱教师、小米米家智能门锁、支撑小爱同学的洗烘一体机等产品，不断拓宽着小米智能家庭的产品线布局。
小米在建立生态系统方面获得的优异成果，足以证明小米一开始备受争议的面向未来的顶层规划——物物互联、智能家庭系统正一步步完成，成为国内甚至全球该范畴排头兵。
（3）互联网服务
得益于小米优胜的生态系统以及杰出的用户体会，小米的用户群持续添加。到2019年6月，MIUI月活泼用户增至2.79亿，同比添加34.7%；我国内地的MIUI月活泼用户到达1.15亿；智能电视及小米盒子的月活泼用户到达2,260万，同比添加53.8%。
2019年第二季度，小米游戏收入到达6.75亿元，其间游戏事务的毛利增至4.08亿，同比大增92.1%。毛利率则由2018年第二季度的30.2%上升至2019年第二季度的60.5%。
获得这一佳绩的原因是小米在本季优化了游戏分销，且自毛利率较高的内容供给商的所得游戏收入添加较快。
此外，因为金融科技事务和有品电商途径收入的敏捷添加，其他互联网增值服务收入14亿元，同比大增89.9%。
其间，有品电商的体现也让人惊喜。到2019年上半年，有品电商途径的GMV到达38亿元。尽管仍是个小兄弟，可是同比添加达113.9%。其间在2019年6月，有品电商超越65%的GMV来自于非小米手机用户。
能够预见的是，日益完善的生态系统将协助小米不断赢得更多全网用户，进步用户的途径体会，一起增强用户粘性，未来小米将进一步内化成软硬不分的生态系统。
厚积薄发的成果体现，印证了一个道理：在小米形式下，智能手机、IoT与日子消费产品、互联网服务三大事务并非彼此分裂，而是彼此弥补、彼此促进，一起完成高效率。
四、 新年代国际化领军企业，商业形式海内外两层验证
2019年是小米获得阶段性成功的一年，至今已获得多项国际荣誉。
小米在2019年初次被《财富》杂志评选为国际500强企业，是全球第7个登入500强的互联网公司，小米仅用9年时刻进入2019年国际500强，成为了本年榜上国际500强企业中最年青的公司。
此外，小米还初次跻身于2019年BrandZ全球品牌价值100强，以198亿美元的品牌价值位列第74名。一起仍是2019福布斯我国50最具立异力企业之一。
这一阶段性成功的成果验证了小米形式的强壮生命力。而小米在国际商场获得的优异成果，可看作是小米形式从国内到海外的仿制。
2019年二季度，小米的国际商场收入增至人民币219亿元，同比添加33.1%，持续坚持着微弱添加。国际商场收入占总收入的比重上升至42%，较上一年同期进步了将近6个百分点。
在小米形式的引领下，公司正在不断发力建造以及扩展海外的新零售网络，在国际商场特别是印度商场获得了骄人成果。
到2019年上半年底，海外Mi Home门店合计520家，同比添加92.6%，其间印度有79家。并在印度具有超越1,790家专心于二线城市及乡村的Mi Store门店。
依据IDC数据，小米智能手机在印度接连八个季度坚持出货量榜首。Canalys数据的显现，2019年第二季度，小米智能手机在西欧商场的出货量排名第四，同比添加53.2%，在西班牙公开商场途径智能手机出货量位列第二。
在国际商场纷繁传来喜讯的一起，小米正于赶紧欧洲运营商途径的布局。其旗舰智能手机如小米MIX 3和小米9系列现在现已过英国、法国、西班牙、意大利、瑞士等国家的运营商途径开售。
放眼望去，从产品到产品，从国内到海外，小米自创建以来的9年成果，足以证明小米形式的可行性。小米未来更有望在全球规模内打造生态系统，其价值难以估计。
结语
2010年，雷军及其团队创办了小米，期望做出国际级的产品，来推进我国制作业的转型晋级。小米的呈现，不管关于其时的硬件职业仍是互联网职业来说，都是一种新物种。
小米以其首要的三个添加的板块：硬件、电商和零售、以及互联网服务，经过打造小米生态链，在小米的途径进步用户的体会，带来了十分强有力的网络效应。
小米集团9年的成果，现已证明其商业形式行得通、站得稳。未来，小米还会带给咱们什么惊喜呢？
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