21世纪经济报导 21财经APP 姚瑶 上海报导
“一个信号引发的一场血案”。8月15日，亚太商场避险心情狂涌，日经225指数早盘一度跌落近2%，东证TOPIX指数跌落1.95%，澳大利亚S&P/ASX200指数也跌落近2%，香港恒指跌落1.35%，上证指数跌落1.1%，深证成指跌落1.43%，富时新加坡指数跌落1.75%，韩国和印度商场因节日休市而幸免于难。
亚洲的银行/金融股成为了重灾区，日本三菱 UFJ早盘跌落1.13%，野村一度跌落1.63%，汇丰港股跌落1.7%，澳大利亚四大银行股价全线跌落超2%。
避险财物方面，黄金和日元体现杰出。现货黄金打破1520美元水平，美元兑日元再次测验105区间。
全球商场犹如草木惊心团体暴降
此番商场忽然变天的源头在于美国商场，隔夜美债开释出了风险信号，美债收益率曲线12年以来初次呈现了倒挂的现象，2007年以来十年期美债收益率初次低于两年期美债的收益率，这一向被视作是经济阑珊的先行目标，美股闻讯团体暴降，道指收跌3.05%，纳指收跌3.02%，标普收跌2.93%；商场惊惧指数攀升，VIX惊惧指数涨超26%。
据美国银行指出，只要1960年代中期有一次美债收益率倒挂信号后并未发现阑珊，另外在1940年中期到1950年代初期的三次阑珊前，美债收益率并未呈现倒挂现象。但曩昔50年以来，美债收益率倒挂信号猜测阑珊从未失灵过。
(2007年来美债收益率初次呈现倒挂)
而就在8月15日亚盘早盘时段，十年期美债收益率跌破两年期美债的收益率再次呈现倒挂，十年期美债收益率跌至 1.5623%,两年期收益率为1.5629%，三十年期美债收益率更是前史初次跌破2%关口。
(三十年期美债收益率前史初次跌破2%)
纽约梅隆出资办理旗下Insight Investment美国持久期出资战略主管Andrew Catalan剖析称，此番美债收益率倒挂背面有两大驱动要素，一方面是外国出资者需求微弱，由于当地的利率水平太低了，比方德债收益率全线为负，爱尔兰十年期国债也为负。另一方面，出资者以为美联储现在已滞后于曲线，方针制定者现在更依赖于经济数据而非为“保增加”主动出击。
据星展银行，现在兴旺商场负收益率国债规划已达16万亿美元，这意味着可以供给正收益的美债仍存在不少的潜在需求，收益率还有进一步下行的空间，或许不需多少时日或者说坏消息就会打破前史最低的1.36%。
那么这是否意味着阑珊行将到来？
商场大都观念以为时分未到。
“咱们估计在未来12-18月内，美国还不至于进入阑珊，不过微弱的外国需求将持续限制利率水平。”Catalan谈论称。
瑞银财富办理出资总监办公室发布谈论以为，商场惊惧心情敏捷延伸，但依照该组织的基准情形，美国经济下一年堕入阑珊的概率只要25%。国债收益率曲线倒挂无疑对经济起预警效果，但当时水平并不至于太坏。
但美国何时进入经济阑珊还面对一个要害变量即买卖冲突， 瑞银剖析称，假如买卖冲突晋级，那么下一年美国阑珊的概率将上升。
“不过，美国一旦对一切我国产品加征25%关税（下行情形），那么下一年经济阑珊的概率升至50%。前史告知咱们，自美债呈现倒挂现象至经济开端阑珊，两者均匀相隔达22个月，而最近5次阑珊经历，两者相差10至36个月不等。”瑞银剖析指出。
那么是否是时分出资“转攻为守”了？瑞银指出，收益率曲线倒挂，并不代表出资者要卖出股票。自1975年，美国2年及10年期国债收益率倒挂后，标普500指数均匀再涨挨近两年，均匀涨幅达40%。当时，全球股市等候中美买卖谈判及经济增加阴霾散去，瑞银看好套息买卖（尤其是高收益新式商场钱银）、新式商场主权债券、美欧股息战略等。
到发稿，日经225指数跌落1.21%，澳大利亚S&P/ASX200指数跌落2.21%，香港恒指上涨0.09%，上证指数跌落0.74%，深证成指跌落0.91%，富时新加坡指数跌落1.14%。
（修改：张涵）
